黄仁勋直言美国芯片管制误判！英伟达左右两难：面临500亿美元中国市场流失风险

　　AI需求强劲业绩依然坚挺

　　对华出口受限，势必会影响英伟达在中国市场的收入，不过，该公司的整体业绩仍然十分坚挺。

　　财报显示，英伟达2026财年第一季度实现营收440.62亿美元，同比上涨69%；净利润为187.75亿美元，同比上涨26%。

　　这主要得益于AI需求的强劲增长。黄仁勋表示：“我们的突破性AI超级计算机Blackwell NVL72是专为AI逻辑推理任务设计的‘思考机器’，目前正通过全球领先的系统制造商和云服务提供商进入全面量产阶段。全球对英伟达AI基础设施的需求空前强劲。AI推理的token生成量在短短一年内激增十倍，随着AI智能体成为主流，业界对AI算力的需求也将加速增长。世界各国和地区正在将AI列为与电力、互联网同等重要的关键基础设施，英伟达正处于这场深远变革的中心位置。”

　　袁博也指出，在一些科研、企业场景，由于在生态方面具备巨大的优势，英伟达的GPU依然存在海量的市场。

　　当然，如果中国市场没有受到芯片禁令的影响，英伟达的业绩表现可能会更加出色。

　　财报发布前，当地时间5月28日，英伟达股价跌0.51%至134.81美元/股，市值为3.29万亿美元，居全球第二，第一和第三分别为微软和苹果；财报发布后，当地时间5月29日盘前，截至发稿，英伟达股价涨5.56%。

　　受人工智能产业发展影响，从2024财年第2财季（截至2023年7月底的季度）开始，英伟达的业绩开始起飞，而在此之前，该公司营收是连续下滑的。2024财年第2财季、2024财年第3财季、2024财年第4财季、2025财年第1财季，英伟达的营收同比增速分别为101%、206%、265%、262%，净利润同比增速分别为843%、1259%、769%、628%，可谓是飞速增长。

　　随着基数增长，AI需求的增长速度也趋于稳定，英伟达的业绩增幅逐渐放缓。2025财年第2财季、2025财年第3财季、2025财年第4财季，英伟达的营收同比增速分别为122%、94%、78%，净利润同比增速分别为168%、109%、80%。

　　具体到各业务线，数据中心依然是英伟达收入来源的大头，这一季度收入为391.12亿美元，同比增长73%；游戏部门收入为37.63亿美元，同比增长42%；专业视觉收入为5.09亿美元，较去年同期增长19%；汽车和机器人收入为5.67亿美元，较去年同期增长72%。

　　英伟达预计2026财年第二季度收入将达450亿美元，上下浮动2%。这一数据反映出H20产品的收入由于近期出口管制政策而减少80亿美元。

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