

原油主力弱势震荡 OPEC+执行减产的力度增加
从供需缺口来看,预计三季度全球原油市场整体会呈现较大的供需缺口,四季度也呈现供需紧平衡,因此对于三季度油价我们相对比较乐观,在供应收紧和需求旺季的支撑下或将达到年内高位,四季度如若OPEC产量如期增加,那么对于原油则产生一定压力,因此我们预计油价下半年整体或呈现先涨后跌的走势。



燃料油或呈现先涨后跌的走势 欧央行已开启降息
今年上半年高低硫价差出现较大波动,LU-FU价差一度收敛至历史低位,下半年高硫供应有一定增加预期,虽然目前仍然处于高硫的需求旺季,但出于对三季度油价的乐观判断以及低硫燃料油和原油更强的相关性,我们认为仍然可以持续关注高低硫价差企稳反弹的机会。

下半年沥青价格或重心上移 原料炒作暂告一段落
今年沥青整体波动较小,原料炒作暂告一段落,供应端可讲的故事有限,我们认为当前核心的关注点还是在需求的恢复,下半年的财政发力有望加快,叠加“金九银十”的施工旺季,落地到需求端仍有一定乐观预期。因此我们预计下半年沥青价格有望重心上移,摆脱当前窄幅震荡的区间。

沪铜市场做多氛围回暖 沪锌减产预期较强
6 月中旬开始国内电解铜显性库存持续去化,以月度为单位,库存高位持续去化的趋势性较强。


本周焦点
