2025年上半年资本市场震荡，消费板块成焦点。新消费势力崛起，消费主题基金业绩分化，涨幅超30%与跌幅超两位数并存。新旧消费路线差异导致回报差距超50个百分点。基金调仓反映市场结构变化，新消费个股成核心标的，但整体持仓仍处试探阶段。市场对新消费估值透支、竞争加剧存担忧，但长期趋势未结束。

股票市场常被利润表吸引，但现金流枯竭现象提醒关注真实财务指标。巴菲特关注自由现金流等，A股方正富邦中证全指自由现金流ETF联接基金填补空白，历史业绩优异，股息率中高水平，为投资者提供布局优质资产新途径。

上半年全市场ETF净流入2974亿元，债券ETF和商品ETF（以黄金为代表）获资金青睐，分别净流入1720亿元和623亿元。股票ETF净流入666.6亿元，QDII-ETF则净流出70.8亿元。

随着QDII投资额度放宽及港股市场反弹，资金布局港股热情升温。多只QDII产品收益率超50%，港股医药类QDII领涨。基金机构看好港股长期投资价值，创新药行业迎来关键拐点，投资者可积极布局港股优质资产。

上周，太保致远等三家私募基金管理人完成登记，其中太保致远引发关注。今年以来，保险系私募动作频频，长期资金入市加快，私募基金规模稳步增长。截至2025年5月末，管理基金规模已逾20万亿元。

2025年上半年公募基金业绩揭晓，超八成实现正收益。医药基金领跑，重仓创新药领域。北交所主题基金表现亮眼，多只产品涨幅居前。绩优基金多为小规模产品，大规模基金业绩锐度可能较弱。下半年A股投资机会大于风险，科技、医药等板块受关注。

五年前银行大额存单利率高，如今利息大幅缩水。低利率时代下，普通人可通过现金管理类产品、固收类资产、不动产租金、权益类资产分红等思路“收息”，需调整预期、拥抱波动，构建生态组合。

北交所迎来双指数时代，北证专精特新指数正式发布，基金公司积极递交相关指数产品申请，争夺首批北证专精特新指数基金“入场券”。业内人士表示，该指数推出是北交所指数体系完善的关键一步，将推动相关产业创新发展，为市场提供新的投资标的。

2025年基金“中考”揭榜在即，主动权益类基金业绩亮眼，超百只基金收益率逾30%，新锐基金经理表现抢眼。下半年市场将如何演绎？基金经理们普遍认为，随着政策端持续发力，叠加科技叙事逻辑不改，中国权益类资产长期配置价值显现，看好顺周期板块及创新药等领域。

今年以来，公募基金清盘现象备受关注，尤其是发起式基金因规模不足而清盘数量增多。据统计，6月以来至少有9只发起式基金发布了清算报告。发起式基金成立门槛较低，但需在成立满3年后规模达到2亿元，否则将自动终止。同时，迷你基金是否要保壳也备受关注，专家建议基金公司需在产品潜力和运营成本之间做出权衡。