一天之内2次停牌、只交易1小时！“四倍基”为何被疯抢？

网络 2026-06-04 19:10:02

2026-06-04 19:10:02 阅读

　　4日，在开市后临时停牌1小时后，财通多策略福鑫定开混合场内价格冲高，上涨超8%，溢价率保持高位。基金管理人财通基金午盘休市时紧急公告，该基金于4日下午继续停牌。这意味着，该基金全天仅交易了1个小时。

　　2日、3日，财通多策略福鑫定开混合二级市场价格连续涨停。从近一年的收益看，该基金的累计收益率超过400%。近期，多只科技主题LOF基金均出现不同程度溢价，相关基金管理人也多次发布风险提示。

　　临停也未能阻挡上涨

　　财通多策略福鑫定开混合成立于2017年10月，基金经理金梓才于2018年5月接手管理，截至2026年一季度末，该基金的份额、规模分别约为0.68亿份、3.35亿元。

　　作为一只定期开放基金，财通多策略福鑫定开混合上次开放申购、赎回及转换业务，是在2025年4月至5月。正因为当前属于封闭期，场外买不到份额，而该基金又是LOF产品，场内可以进行交易，进而有投资者涌入二级市场。

　　据了解，LOF基金共有两种价格：一种是场外价格，即基金真实价值，也就是基金净值；另一种是场内交易价格，指的是在证券交易所按实时市价买卖的成交价。当场内交易价格高于场外基金净值时，称为“溢价”，反之，则是“折价”。

　　6月2日、3日，财通多策略福鑫定开混合场内市场价格连续涨停。5月22日至27日，该基金就出现过连续4个交易日涨停的情况。截至6月3日收盘，财通多策略福鑫定开混合场内收盘价为12.121元，明显高于单位净值9.6701元，溢价率约25.35%。

　　4日一早，基金管理人财通基金发布公告称，财通多策略福鑫定开混合二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为维护投资者利益，该基金将于当日开市起至当日10时30分停牌。

　　4日10时30分，财通多策略福鑫定开混合复牌，在小幅下跌后迅速上涨，至午盘休市，该基金上涨8.89%，二级市场价格为13.198元，溢价率保持高位。

　　财通基金4日午盘休市时再发公告，该基金于当日下午开盘起至当日收盘停牌。若该基金后续二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，基金管理人有权采取向上交所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以向市场警示风险。

　　从今年4月22日起，该基金连续发布了17次风险提示，提醒投资者“如果盲目投资，可能遭受重大损失”。

　　截至6月3日，财通多策略福鑫定开混合2026年以来、近一年的收益率分别约为110.21%、452.51%。

　　“高溢价不具备长期支撑”

　　近期，受半导体板块股价上涨的影响，一些纳斯达克ETF及中韩半导体ETF等跨境ETF频频出现高溢价，并多次出现临时停牌的情况。与上述基金不同的是，财通多策略福鑫定开混合以A股投资为主。

　　截至2026年一季度末，财通多策略福鑫定开混合股票投资占基金总资产比例约86.92%，前十大重仓股依次是大族数控、中际旭创、生益电子、新易盛、鼎泰高科、源杰科技、沪电股份、永鼎股份、生益科技、烽火通信，均为A股股票。

　　该基金持股较为集中，上述十大重仓股占到了基金股票仓位的90.25%。

　　基金行业业内人士对中新经纬表示，该基金的持仓多为A股标的，并非投资壁垒较高的海外上市公司，因而产品的稀缺性偏弱，高溢价不具备长期支撑。

　　该业内人士建议，若投资者看好相关板块，可优先考虑通过场外联接基金按净值申购，或选择溢价水平较低、流动性更好的场内产品，以规避高溢价带来的博弈风险。

　　LOF产品需注意三大风险

　　近段时间以来，多只以科技主题投资为主的LOF产品，在收益整体向好的同时，二级市场价格出现不同程度溢价，多家基金管理人发布了风险提示。

　　截至2026年6月3日，由基金经理夏钦管理的财通多策略福享混合近一年的收益率约为237.01%。自今年5月6日起，该基金共计发布了8条二级市场交易价格溢价风险提示。

　　截至2026年6月3日，由基金经理黄继晨管理的博时科创主题近一年的收益率约为205.45%。6月3日，该基金发布A类基金份额溢价风险提示称，二级市场的交易价格除了有份额净值变化的风险外，还会受到市场的系统性风险、流动性风险等其他风险影响，在当前溢价水平下买入，可能使投资人面临重大损失。

　　国泰民益、平安新兴产业、中信保诚鼎利等LOF产品，也均在近期发布溢价风险提示。包括财通多策略福享混合、博时科创主题在内，这些基金均以A股股票投资为主。

　　近日，财通基金在公司微信公众号中发文提醒LOF基金的溢价风险。文章称，一是，溢价回归风险。过高的溢价终将向基金净值回归，而回归的到来可能比想象中更快、更难以预判。在这种情况之下，投资者不仅赚不到基金净值上涨带来的收益，反而会因溢价缩水直接承受巨额亏损。

　　二是，套利砸盘风险。LOF基金的机制本应能平抑溢价：在场外按低净值申购，在场内按高价卖出。但当大量的套利资金集中到账并进行大规模抛售时，就会造成“踩踏”式砸盘，导致高位追涨的投资者遭受重大损失。

　　三是，停牌风险。在极端的市场情况下，基金公司可能申请停牌。如果停牌期间，市场情绪冷却，复牌后的“卖压”就可能导致场内交易价格下跌。

　　中新经纬注意到，部分场内基金规模较小，交易活跃度有限。以4日为例，财通多策略福鑫定开混合、财通多策略福享混合全天的交易额分别约为3514.41万元、1742.58万元，博时科创主题、国泰民益、平安新兴产业、中信保诚鼎利全天的交易额分别约为129.70万元、230.84万元、373.63万元、59.85万元。这意味着，一旦出现集中抛售，可能导致买卖盘失衡，进一步加剧价格波动，增加变现难度。