贵金属、镍、碳酸锂、多晶硅、铜、铝市场走势分析

贵金属：黄金价格经历冲高后跳水，逼近上周五高点后跌超1.5%。尽管非农数据即将于周二发布，但投资者对本次数据的影响持谨慎态度。美联储宣布的超预期鸽派政策加速贵金属整体上行趋势。预计中长期来看，受贸易政策不确定性及降息周期开启等因素影响，黄金白银将维持上涨趋势。

镍：国内和印尼的纯镍产能仍处在产能扩张周期，供应整体维持高位，需求相对稳定且无明显改善预期。全球镍库存大幅累库，导致镍价偏弱。然而，考虑到矿端的支撑，预计镍价继续向下的空间有限。

碳酸锂：下游需求依然强劲（动力+储能），库存持续减少，支撑锂价。同时，尼日利亚锂矿供应存在不确定性，市场担忧情绪上升。预计中长期供需有望改善，推动锂价重心上移。

多晶硅：光伏协会官宣“多晶硅产能整合收购平台”正式落地，多晶硅有望迎来新的供需周期，价格预计易涨难跌。交割品牌的增加有望改善仓单和持仓不匹配问题，多晶硅价格运行将更加稳健。

铜：美国劳工部公布的美国11月新增非农就业6.4万人，失业率意外升至4.6%，就业市场数据疲软推升后续降息预期。资金情绪谨慎导致有色板块整体走弱。基本面矿端紧缺及全球铜库存结构性失衡支撑铜底部价格，铜下方空间有限，近期震荡运行。长期看美联储预防式降息进程将延续，全球流动性宽松及供需缺口扩大预期下铜长期仍看涨。

铝：现货端整体成交偏弱，企业刚需采购体量不大。上周五受资金情绪影响外盘大量多头平仓，带动沪铝夜盘盘中急挫，后维持震荡走势。美预防式降息进程延续及流动性宽松基调不变，宏观利好因素延续；从基本面看，国内库存在历史低位小幅波动，消费淡季下游企业开工率及终端消费韧性均持稳，铝底部支撑仍较强，近期震荡运行。长期看国内产能持续受限及海外供应紧张预期下铝价中枢有望继续上移。

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