葛兰2025年基金持仓曝光：医药创新+银行股布局

　　2025年上半年，中欧基金投资总监、明星基金经理葛兰挖掘了多只“新面孔”医药个股，展现了其精准的投资眼光。8月30日，葛兰在管的3只公募基金披露2025年半年报，其隐形重仓股也随之曝光，为投资者提供了重要参考。

　　具体来看，同为医药主题的中欧医疗健康、中欧医疗创新均大幅增持了泽璟制药-U，同时新进了诺诚健华-U、艾力斯。此外，昂利康、舒泰神、迪哲医药-U则首次出现在两只医药主题基金的持仓行列。中欧明睿新起点则买入了多只银行股，包括宁波银行、农业银行、青岛银行、建设银行，展现了多元化的投资策略。

　　“综合来看，医药行业在2025年下半年将主要依靠创新突破、消费回暖及国产化维持增长动力。虽然全球经济波动与贸易摩擦等仍有潜在风险，但政策的支持和产业持续创新升级将提供有力支撑。”葛兰在2025年中报称。她强调，创新药产业链有望持续推动行业增长，政策支撑有望强化，投融资环境改善，国产创新药活跃管线数量、临床试验数量位居全球前列。

　　首次建仓昂利康、舒泰神、迪哲医药

　　目前，葛兰在管3只公募基金，分别是中欧医疗健康、中欧医疗创新、中欧明睿新起点混合。其中规模最大的产品是中欧医疗健康；而此前7月4日，中欧医疗健康发布公告称，增聘赵磊为基金经理，与葛兰共同管理该产品。

　　具体来看，中欧医疗健康共持有142只股票。据此前披露的二季报，百利天恒（688506.SH）、信立泰（002294.SZ）、百济神州-U（688235.SH）、新诺威（300765.SZ）在二季度期间均新进中欧医疗健康的持仓前十；科伦药业（002322.SZ）获大幅增持。

　　与之相对的是，迈瑞医疗（300760.SZ）、爱尔眼科（300015.SZ）、东阿阿胶（000423.SZ）、华润三九（000999.SZ）退出持仓前十。

　　从最新披露的中报数据来看，中欧医疗健康的隐形重仓股（第11名至第20名重仓股）依次为华东医药（000963.SZ）、海思科（002653.SZ）、泽璟制药-U（688266.SH）、艾力斯（688578.SH）、华海药业（600521.SH）、爱尔眼科（300015.SZ）、迈瑞医疗（300760.SZ）、惠泰医疗（688517.SH）、人福医药（600079.SH）、诺诚健华-U（688428.SH）。

　　其中，在2025年上半年，艾力斯的加仓比例高达2627.32%；泽璟制药-U、惠泰医疗、华东医药、海思科也获不同程度的增持。而诺诚健华-U于2024年被葛兰清仓后，又于今年上半年被重新买回。

　　迈瑞医疗、爱尔眼科滑落至隐形重仓股行列，减仓幅度超半；东阿阿胶、华润三九则退出前二十大重仓股，但目前仍在中欧医疗健康的全部持仓中。此外，人福医药、华海药业也遭减持。

　　再看同样是医药主题基金的中欧医疗创新，该基金也在2025年上半年大幅增持了泽璟制药-U，同时新进了诺诚健华-U、艾力斯。

　　此外，中欧医疗创新还首次建仓昂利康（002940.SZ）、舒泰神（300204.SZ）、科伦药业（002422.SZ）、迪哲医药-U（688192.SH）。除了科伦药业外，其余3只个股也首次出现在中欧医疗健康的腰部持仓行列。

　　新进多只银行股

　　与前述2只基金相比，中欧明睿新起点持仓前十的所属行业并不限于医药板块。

　　据最新披露的中报数据，中欧明睿新起点首次建仓了多只银行股，包括宁波银行（002142.SZ）、农业银行（601288.SH）、青岛银行（002948.SZ）；并于今年上半年重新买回了建设银行（601939.SH）。

　　此外，中欧明睿新起点还建仓了锦波生物（832982.BJ）、芯原股份（688521.SH）、拉芳家化（603630.SH）；同时，葛兰还在今年上半年买回了顺丰控股（002352.SZ）、圣邦股份（300661.SZ）。

　　阳光电源（300274.SZ）在二季度退出该基金的前十大重仓股之后，目前位列第15大重仓股。

　　创新升级、消费复苏及国产化是医药行业核心驱动力

　　展望2025年下半年，葛兰在2025年中报中表示，医药行业增长仍靠创新升级、消费复苏及国产化驱动。她指出，创新药产业链将持续推动行业增长，政策支撑强化，投融资环境改善，国产创新药活跃管线数量、临床试验数量位居全球前列，海外授权交易有望持续。

　　与此同时，葛兰认为，消费医疗板块预计继续贡献结构性机会。医美、眼科等可选消费领域，受益于居民健康意识提升与经济平稳复苏，终端需求有望进一步增长。医疗器械板块复苏趋势有望延续。招投标数据的回暖趋势确定，同时设备国产化也将持续深化，随着渠道库存的逐步清理，终端数据有望逐步向财报端体现。

　　“综合来看，医药行业在2025年下半年将主要依靠创新突破、消费回暖及国产化维持增长动力。”葛兰称。她表示，虽然全球经济波动与贸易摩擦等仍有潜在风险，但政策的支持和产业持续创新升级将提供有力支撑，为投资者创造更多价值。

（文章来源：澎湃新闻）

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