超百只基金限购潮：业绩高增背后的“控规模”策略

　　“单日限购10万元！”近期，知名基金经理葛兰管理的产品再次迎来限购。随着A股市场回暖，绩优产品通过限购抑制资金涌入的情况密集出现。据统计，近一个月有上百只基金发布暂停大额申购公告，多数是年内业绩亮眼的产品。

　　亮眼业绩引发资金追逐，多只产品年内规模数倍增长。业内人士认为，在行情向好时主动“控规模”，是保障投资策略有效性及基金运作稳定性的审慎考量。

　　日前，中欧基金公告称，中欧医疗创新自8月11日起限制申购金额，单日单个基金账户限购10万元。发出类似“限购令”的情况并非个例，近一个月至少有133只基金发布相关公告。

　　以主动权益基金为例，目前处于限购状态的共有214只，其中211只产品近一年斩获正收益，超过四成近一年累计回报超过30%。整体而言，业绩的高吸引力推动了资金加速涌入，基金规模快速增长。

　　值得关注的是，限购阵营中并非仅有主动权益类产品，部分绩优债基及QDII基金也加入控规模行列。基金公司人士表示，主动限购能保证投资策略的有效性，让基金运作更加稳定。

　　“部分投资者容易受短期业绩驱动跟风买入，但业绩的持续性存在不确定性，盲目追高可能放大投资风险，限购可以在一定程度上避免追涨杀跌。”上海一位公募人士表示。

　　进入三季度，A股市场延续震荡上行态势，上证指数在站稳3600点后持续攀升。8月11日，上证指数盘中冲高至3656.85点，创下年内新高。

　　“当前支撑市场的直接动力为不断入场的个人投资者资金。”摩根士丹利基金分析人士认为，上证指数再次创出反弹高点，一方面，牛市思维驱动下市场回调带来资金加仓；另一方面，A股的估值仍处于低位，未来依然存在较大的扩张空间。

　　汪立也认为，国内经济自然周期的底部可能已经出现。站在当前时点，汪立持续看好A股短期的行情，并判断后市流动性的支撑仍在。同时他也提示，短期指数震荡调整的可能性加大。

　　“在外部环境相对稳定的基础上，事件驱动、业绩驱动的交易特征或将持续主导市场。”汪立认为，短期内成长风格内部各主流热点的轮动拉锯战有望开启。

　　“当前A股处于流动性驱动和产业升级的窗口期。市场短期或有波动，但中期在政策护航及盈利修复下，趋势性行情或仍将延续。”金鹰基金权益研究部田啸持有类似观点。

（文章来源：第一财经）

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