A股“小阳春”下基金业绩分化 激进调仓致亏损

　　华夏时报记者栗鹏菲叶青北京报道

　　7月的A股市场延续了年内的“小阳春”行情。上证指数一度突破3600点，建材、稀土、创新药等板块轮番领涨。然而，市场暖风未惠及所有基金，部分产品年内亏损近20%，与大盘“飘红”形成反差。业内人士称，亏损大的主动基金，经理操作能力欠佳。

赌黑马，AI基金年内亏损19.15%

　　前海开源人工智能主题混合基金年内亏损19.15%，同类排名靠后。该基金年初调仓，重仓中小市值芯片企业，未布局AI产业龙头，被视为“黑马赌局”。二季度再换6只重仓股，净值继续下挫。

　　明星经理曲扬卸任，其管理规模缩水。双人管理后，基金任期回报不佳。

更换9只重仓股，亏损超15%

　　建信中国制造2025年内亏损超15%，问题源于“踏错节奏”。一季度更换9只重仓股，向算力基础设施及设备制造领域倾斜，但遭遇回调。二季度继续布局国产算力链，净值再跌。

　　基金经理孙晟解释，因算力芯片进口限制，国内AI发展速度低于预期。其另一只产品建信内生动力混合年内亏超12%，调仓逻辑相似。

　　先锋基金刘志强管理的两只产品一季度均更换9只重仓股，净值跌幅均超过14%。

专家：激进调仓极易导致“连续犯错”

　　业内人士揭示亏损基金共性：主动权益类基金占主流，但经理操作未体现预期优势；调仓频率过高且策略连续失误，拖累净值。部分基金二季度再换重仓股，净值承压下探。

　　市场人士提醒，不宜全盘否定主动管理价值。今年也有出色主动型基金。面对部分主动基金“失灵”，投资者可采取“核心-卫星”策略，配置宽基指数ETF和主动产品或细分赛道指数基金。

（文章来源：华夏时报）

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