全市场“翻倍基”激增，创新药ETF成新宠

　　医药赛道狂飙突进，多只主动与被动基金实现净值翻倍。据Wind数据统计，“翻倍基”截至7月28日数量为4只，而截至7月31日，全市场已有13只公募基金（不同份额分开计算）今年以来复权单位净值增长率突破100%。汇添富香港优势精选A以143.24%涨幅领跑，长城医药产业精选A、中银港股通医药A紧随其后，收益率均超110%。

　　不仅主动权益基金涨势强劲，指数基金净值也在飙涨。5只港股创新药ETF集体跻身“翻倍基”阵营。汇添富国证港股通创新药ETF、万家中证港股通创新药ETF等产品净值增幅均超100%，与主动管理的医药主题基金共同构成“翻倍基”主力军，反映出资金对创新药领域的高度聚焦。

　　创新药引领结构性行情

　　“翻倍基”名单勾勒出年内资本市场核心脉络：创新药板块成最大赢家。13只产品中，名称含“医药”“创新药”的基金多达11只，且主要配置港股通医药标的。这一数据背后，是创新药板块发展势能的强力支撑。

　　从产业数据看，创新药板块产品收入和对外授权持续高增长。今年来大额BD交易频出。根据丁香园数据，2025年1—5月中国药品领域共计发生57笔对外授权（license-out）交易（上年同期46笔，同比增长23.9%）；交易首付款金额约27.4亿美元（上年同期5.67亿美元，同比增长383%)，总金额高达486.9亿美元（上年同期220亿美元，同比增长121%）。

　　营收层面，A股、H股及A+H股创新药公司均呈现稳定增长态势。过去七年间，两市创新药公司整体营收持续攀升，归母净利润同样高速增长，部分头部企业已率先扭亏为盈。随着2025年中报预告陆续发布，创新药盈利企业数量有望进一步扩大。

　　“整个创新药基本面未来几年不会辜负大家，在基本面支撑下，估值处于合理偏低水平，预期回报应该还不错。”中银港股通医药A基金经理郑宁表示。他进一步分析道，港股创新药相较A股同类资产具有质地更优、估值更低的双重优势：“虽然上半年港股创新药涨幅超过A股，但其风险收益比仍然更具吸引力，因此我们依然更看好港股创新药未来的表现。”

　　在此基础上，郑宁特别强调了行业新趋势：“往后看，中国创新药龙头的波动将会收敛。随着企业开始释放业绩，这个市场长期期盼的关键转折点终于到来，投资者持有体验也将随之改善。”

　　被动指数型产品异军突起

　　“翻倍基”阵营中有5只均为被动指数型基金，成为年内市场重要特征。这些ETF均跟踪港股创新药指数，凭借低于主动管理产品的费率优势，在行业普涨行情中展现出独特竞争力。一位基金研究机构工作人员表示：“被动产品的集中爆发，反映了投资者对工具化、低费率产品的认可度提升。”

　　值得注意的是，市场对创新药ETF的追捧已现非理性迹象。7月30日华宝基金发布港股通创新药ETF溢价风险预警，公告显示该产品二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，存在较大幅度溢价。

　　在产品多元化方面，“翻倍基”榜单呈现两大亮点：易方达全球医药行业美元A与人民币A份额同时入围，凸显QDII基金的全球化配置优势；而诺安精选价值虽未明确聚焦医药赛道，但其102.25%的收益率则展现出基金经理在价值挖掘上的灵活性。

　　业内人士认为，被动产品的批量登榜预示着市场生态的深层变化：当行业贝塔成为主导力量时，主动基金经理的行业配置与选股能力将面临更高要求。

　　最大上涨已经过去了？

　　尽管创新药基金风光无限，专业机构对潜在风险保持清醒认知。“翻倍基”高收益的另一面，是行业固有的高波动属性。上市基金研究机构工作人员提醒：“2022年部分创新药基金曾经历超40%的回撤，当前涨幅已积累一定风险。投资者需关注企业研发管线进展、商业化能力及全球流动性变化，避免盲目追高。”

　　多位基金经理亦透露出审慎态度。平安基金经理神爱前表示，当前市场仍以结构性轮动为主，炒作主题如西藏水电产业链仅是量化游资的游戏，机构难参与。产业趋势中，他更看好AI和创新药，但直言“AI预期差仍大，已从0—1进入1—10的爆发期，而创新药偏个股逻辑，港股主流标的虽有余温，最大上涨却已逝去”。

　　华夏基金策略团队表示，整体看，创新药共识已凝聚，长期依然具备空间，但交易层面或存在波动风险。

　　具体操作上，华夏基金策略团队建议，对港股创新药恐高的投资者，可以内部高切低，布局A股创新药、医疗器械、CXO医药研发外包等细分方向，把握医药板块机遇。

　　业内人士进一步指出，“翻倍基”作为一个极具吸引力的概念，很可能开启新一轮市场循环：热度持续升温将吸引更多资金入场，而资金推动又会继续推升行情，形成情绪与行情的相互强化。这种循环效应值得投资者警惕。

（文章来源：华夏时报）

(原标题：全市场“翻倍基”从4只增至13只！5只港股创新药ETF跻身其中，还能追涨吗)

(责任编辑：126)

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。