明星基金风格生变，时代变革触发投研升级

时代变革在诸多行业上的重大叙事，让不少基金经理突破选股偏好、扩展能力圈。

随着中国股票市场定价逻辑的巨大变化，以及新老赛道行情之间的强弱对比，越来越多的基金经理告别过去的偏好与风格。认知的变化一方面带来公募产品的风格微调与选股口味的迭代，另一方面也成为许多基金经理在选股策略上自洽的关键。

明星基金产品突破固有风格

新市场新时代的背景下，几乎每个基金经理都在深度学习和自我进化。刘格菘管理的广发行业严选基金二季度报告显示，前四大重仓股全部为港股公司，体现出新消费、新经济特征。偏好传统消费的焦巍，其管理的银华富利精选基金二季度末港股仓位猛增到47%，持仓变化大。一直重仓美股医疗赛道的QDII基金经理皮劲松，所持有的港股仓位猛增到58%，A股仓位也接近24%，美股仓位压缩到仅有3%。

行业认知变化刷新选股偏好

基金经理持仓风格与偏好在今年内发生的纠偏或刷新，刺激因素或来自中国股票市场吸引力极速提升，以及多个新经济赛道在全球的爆红。以创新药赛道为例，随着重大对外授权，许多医药基金经理开始深刻感受到中国创新药行业的技术突破。当来自中国的玩偶拉布布、小米电动车在全球成为热门，这种新现象映射到基金经理的投资逻辑上，成为新消费、新科技、新品牌崛起的契机。减持白酒股拥抱小米与泡泡玛特，成为当下公募换仓的主要动作。

时代变革触发基金投研升级

基金经理在投资能力圈、选股风格上的持续刷新背后，是中国股票吸引力背后具有强烈的时代变革逻辑。广发基金李耀柱认为，中国消费叙事的变化带来更多的投资机会，文化出海蕴含着广阔机会，创新药到了收成的阶段，自动驾驶普及也是重要叙事。南方基金史博认为，港股市场具有独特的配置价值，核心驱动力源于国际资本对中国创新能力的价值重估。

（文章来源：券商中国）

(原标题：明星基金，风格生变！刘格菘、焦巍、皮劲松……“口味”换了？)

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