二季度银行板块成基金加仓重点，股份行区域行受青睐

　　二季度，银行板块继续成为基金加仓的重点。机构数据显示，银行股公募基金仓位攀升至近四年高位，股份行与区域行成为配置主线。值得注意的是，在前期板块大幅走高后，部分基金对银行股的操作出现分化，凸显银行板块在复杂市场环境中的多重博弈属性。

　　银行股仓位环比上升

　　二季度，银行股基金仓位显著上升，主动偏股基金增持趋势明确，不过基金对银行板块的欠配幅度也有所扩大。“全部基金2025年二季度加仓金额前五的是银行（312亿元）、非银金融（210亿元）……”中邮证券基金经理肖承志表示。

　　中金公司研究指出，2025年二季度银行股公募基金仓位为4.33%，为2021年二季度以来最高水平……二季度银行板块整体被基金低配11.1个百分点，较一季度低配程度加深1.1个百分点。

　　招商证券研究也表示，二季度主动偏股基金持有银行股的仓位增幅显著，这一变化由“量增”与“价涨”共同推动……银行仓位30%左右的升幅已超过板块相对收益，进一步印证基金主动加仓是银行仓位提高的主要动力。

　　“不过主动偏股基金对银行板块的欠配幅度也在进一步扩大。”招商证券研究指出……未来主动基金增配的空间仍然较大。

　　股份行区域行获明显加仓

　　从细分板块看，股份行和区域行成为基金二季度加仓的主力。Wind数据显示，A股42家上市银行中，二季度基金持股数量有所增加的有27家……二季度沪深300中银行的占比为15.44%，相对于一季度提升1.96个百分点。

　　从基金持股比例看，渝农商行、杭州银行、民生银行、兴业银行、江苏银行、南京银行获增持幅度较为显著……同期列入该基金前十大重仓股的还有招商银行、青岛银行。

　　“二季度基金大幅加仓银行，银行仓位回到近十年高位。结构上主要加仓城商行，此外小幅加股份行，大行则在减仓。”广发证券研究员表示。

　　“银行持仓市值整体上升，绩优区域银行以及部分低估值银行被加仓幅度靠前。”兴业证券研究也表示……持仓市值下降较多的个股有中国银行、工商银行、建设银行、苏农银行、沪农商行。

　　中金公司研究指出，2025年二季度，国有行、股份行、区域行仓位分别为0.92%、1.32%、1.99%……仓位集中度下降反映出市场投资选择更趋多元化。

　　长期配置价值持续凸显

　　值得注意的是，部分基金在切换风格的过程中，出现大幅减持银行股的操作。中欧红利精选二季度大幅调仓，前十大重仓股已无银行股踪迹……占基金净值比分别为2.13%、2.07%、2.06%、2.03%、2.00%和1.93%。

　　“我们在二季度新增了不少市场化红利……当前高股息资产仍然是稀缺的。”中欧红利精选基金经理在二季报中表示。

　　与减持银行股的基金更多着眼于市场风格切换的短期机会相比，选择加仓的基金则更看重银行股的长期配置价值。业内普遍认为，银行等高股息资产是长期配置中值得重点关注的方向。

　　赵枫表示，高股息公司的静态股息率回报仍远超过无风险利率……

　　中金公司研究表示，当前环境下，建议从银行负债能力、区域红利及组织效率等角度筛选银行股……推荐经营管理能力领先的股份行以及具备区域红利的头部银行。

　　“拉长时间来看，银行板块作为全社会最优质债权的拥有者……这本身也会实现红利、复苏和成长的均衡配置。”招商证券研究表示。

（文章来源：经济参考报）

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