基金经理调仓显成效 市场将迎全面重估

　　凭借二季度的积极调仓换股，近期多位“百亿级”全市场选股基金经理业绩显著回暖。华商基金胡中原、永赢基金高楠等管理的产品脱颖而出。从二季度调仓换股的情况来看，“成长派”主动权益基金经理积极挖掘AI算力、创新药等板块机会；“价值派”基金经理深耕大金融、资源品等方向；执行“哑铃型策略”的基金经理则兼顾科技成长与高股息品种的配置。

　　部分基金经理表示，不仅是个别行业景气上行，国内市场将迎来全面重估。在地产和基建投资均缺乏亮点的背景下，以AI算力为代表的先进制造领域独挑大梁，短期看已成了国内投资需求的压舱石，长期看则有助于进一步提升经济产出的附加值，推动经济结构继续向高质量发展的方向转型。

　　深挖成长赛道龙头标的

　　Wind数据显示，截至7月22日，基金经理胡中原管理的华商润丰A等二季度以来回报率已高达20%以上；蓝小康、杜猛等管理的产品在此期间的回报率也都超过了10%。结合二季度末最新持仓来看，部分主动权益基金经理深挖成长赛道龙头标的投资机会，取得了显著的成绩。

　　胡中原、杜猛等基金经理二季度集中加仓AI算力板块。华商润丰大举增持新易盛等；摩根新兴动力增持东山精密等；睿远成长价值也新进重仓新易盛。谢治宇则聚焦港股创新药板块，兴全合宜二季度新进重仓信达生物等。

　　高楠等基金经理对上述两个方向均有布局，永赢睿信二季度新进重仓中际旭创等；交银阿尔法增持药明康德等；中欧新蓝筹新进重仓新易盛等。

　　Wind数据显示，截至7月23日，新易盛等二季度以来股价均已翻倍，康方生物等涨幅都在80%左右。

　　聚焦金融与资源方向

　　除成长风格的主动权益基金经理积极调仓，取得不俗的成绩之外，蓝小康等价值风格型的基金经理近期同样业绩亮眼，金融、资源等成为他们的焦点配置方向。

　　蓝小康认为，市场的核心投资逻辑是中国经济的稳定性和确定性，他持续看好港股和A股的低估值资产。其管理的中欧价值回报二季度大举加仓大金融及资源板块。

　　韩创更聚焦资源及金融方向，他管理的大成景气精选六个月持有二季度新进重仓广晟有色等。二季度以来，广晟有色涨幅已达70%以上。

　　李晓星则采取“哑铃型”配置策略，重点布局了上半年调整充分的科技股以及涨幅不大的红利品种。

　　杨金金表示，会自下而上地寻找基本面“有望提前走出来”的公司。二季度，杨金金管理的交银启诚新进重仓龙源电力等。

　　市场将迎来全面重估

　　站在年中的位置，睿远基金傅鹏博等表示，企业二季度“抢出口”保持了外贸韧性，下半年国内出口或回落。随着新增专项债发行加速，基建投入或加快。

　　并且，国内开始整治“内卷式”发展。傅鹏博等认为，未来市场对价格上行会有所预期，但短期趋势难以逆转。

　　谢治宇表示，以AI算力为代表的先进制造领域独挑大梁，短期看成为了国内投资需求的压舱石，长期看有助于进一步提升经济产出的附加值。消费领域受益于政策补贴，增速有所加快。

　　结合资金面，谢治宇进一步分析，保险资金青睐大盘红利品种，活跃资金则持续在可控核聚变等概念间切换炒作。相比之下，创新药等产业性机会更适合以机构为主的价值投资者参与。

　　蓝小康认为，国内市场将全面重估，不仅是个别行业景气上行。高科技与传统产业是我国竞争力全面提升的“一体两面”。

（文章来源：中国证券报）

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