张坤基金二季报：减持腾讯加仓白酒，展现行业偏好

　　今日，易方达基金张坤管理的基金披露了二季报。从持仓来看，前十大重仓股都有一些显著变化。多只基金减持了腾讯控股，转而对白酒类个股进行了明显的加仓动作，凸显了张坤对白酒行业的偏爱。

　　张坤在二季报中表示：“悲观预期会在某个时刻被打破，虽然我们难以判断具体的时点，但是投资上，‘判断什么发生’比‘判断什么时候发生’要重要得多。”

　　另外，张坤还认为，“持仓公司的估值已经反映了未来盈利下滑甚至大幅下滑的预期。”

　　加仓白酒类个股

　　先看易方达蓝筹精选，截至二季度末，基金份额降至200亿份以下，规模约349亿元。前十大重仓股方面，新进京东健康、顺丰控股，而美团-W、洋河股份退出前十大。该基金主要减持了腾讯控股，而对多只白酒类个股的持仓数量都有增加。

　　再来看易方达优质精选，截至二季度末，前十大重仓股的主要变化是洋河股份退出，华住集团-S新进。该基金对贵州茅台、五粮液、山西汾酒的持仓都有明显增加，而对腾讯控股同样进行了减持。

　　接着来看易方达优质企业三年持有，截至二季度末，该基金前十大重仓股也新出现了京东健康的身影，而退出其前十大重仓股序列的也是洋河股份。该基金主要减持了腾讯控股、招商银行，加仓的也同样是多只白酒个股。

　　最后再看易方达亚洲精选，截至二季度末，该基金前十大重仓股的主要变化是携程集团-S、微软新进前十大，富途控股、普拉达退出前十大。减持的个股包括了腾讯控股、台积电、阿斯麦、SK海力士，持股数增加的包括了阿里巴巴-W、华住集团-S。

　　张坤最新研判

　　二季度张坤主要调整了消费和科技等行业的结构，尤其是对白酒个股的加仓非常明显。张坤在二季报中也谈到对于市场和投资的一些看法。他认为，“长期国债的利率维持在与经济发展潜力不匹配的很低水平，权益投资者偏好类国债的或外需为主的资产。”

　　同时，张坤指出，“我们并不认同对国内需求和经济的悲观预期……只要充分发挥市场经济的力量和个体的主观能动性，叠加科技进步，有望带来经济的持续增长。”

　　张坤还表示，“从长期投资者的维度，首先悲观预期会在某个时刻被打破，一个标志是长期国债收益率不再维持在与经济发展前景不匹配的低水平。持仓公司的估值已经反映了未来盈利下滑甚至大幅下滑的预期，低估值叠加可观的股东回报的保护，对长期投资者来说是很有吸引力的。”

（文章来源：每日经济新闻）

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