AI赋能传统制造：胜宏科技10倍神话与基金布局新引擎

AI（人工智能）技术不断迭代，与实体经济加速融合，成为推动产业升级的强大引擎。科技创新正重塑投资格局，基金经理认为每次新技术突破都会带来传统行业重新定位，孕育投资机会，希望通过投资AI产业链上传统制造业，间接享受AI发展红利。

在新时代技术升级下，PCB（印制电路板）行业成为搭上AI发展浪潮的传统制造行业。高端PCB龙头公司胜宏科技股价飙升，一年半创造10倍神话，为重仓基金净值增长贡献卓著。

高端PCB龙头上演10倍神话

胜宏科技股价飙升，年内涨幅超2倍，自去年2月初最低点计算，累计涨幅一度超10倍。胜宏科技是业绩驱动股价上涨的典型，也是算力需求推升PCB行业景气度回升的代表。伴随超预期业绩披露，公司股价攀升，高端产品在AI用PCB和汽车电子领域取得突破。

沪电股份等PCB行业上市公司股价年内普遍上涨，平均涨幅在20%以上。恒生前海基金经理邢程表示，海外AI资本开支高企，核心PCB供应商产能供不应求，专用集成电路（ASIC）服务器将在2025至2026年进入规模化放量阶段。

从技术迭代维度观察，AI服务器架构升级与800G高速交换机普及，正成为驱动PCB市场需求攀升的核心动能。有不少基金近年来将胜宏科技加仓至在管基金前十大重仓股。

胜宏科技、沪电股份等PCB公司今年股价上涨，为重仓PCB行业的基金产品净值增长贡献卓著。如睿远成长价值今年取得11%正收益，胜宏科技股价表现对基金净值贡献程度大。

基金经理掘金传统制造“第二春”

PCB作为传统制造业，在AI、智能驾驶等新兴产业催化下，正迎来“第二春”。不仅仅是PCB行业，还有光模块、汽车零部件等诸多传统制造业在AI、人形机器人等发展浪潮下，开启新的增长曲线。

诺德基金基金经理谢屹表示，传统行业迎来新的增长并非PCB行业特例，每次新的技术突破都会带来传统行业的重新定位，孕育投资机会。AI发展浪潮下，催生出创新应用场景，为各行各业发展注入全新活力。

在资本市场，AI发展催化诸多新兴产业向新发展，造就了一场资本市场狂欢盛宴。不少基金产品业绩喜人，不过其高波动以及较难落地的现实，也让不少基金经理望而却步。也有不少基金经理认为，未来两年或将是算力及算力产业链快速增长的机会，可以通过投资这些领域间接享受算力增长带来的行业红利。

实际上，在今年一季度DeepSeek横空出世后，AI产业链的光模块及PCB等行业反而迎来较大幅度调整。不过也有不少基金经理继续坚守。

“关税贸易问题一度对短期行情造成剧烈扰动，但是人工智能产业的发展进程并不会因此受阻。”一位重仓胜宏科技的基金经理表示，光模块和PCB相关产业链公司已经体现出高速的利润增长。

需冷静评估价值和泡沫程度

值得注意的是，去年PCB行业涨幅较高后，今年3月底、4月初迎来较大幅度回调，不少基金经理选择了止盈，与此同时，也有不少基金经理逆势布局，在调整之际选择加仓。

PCB行业充分调整后，自4月份以来一路上涨，当下，再度来到关键节点。谢屹认为，在行业格局重塑的阶段，优秀的候选企业可能都有机会，需要对相关公司仔细跟踪，及时判断。

邢程表示，鉴于可见的供需关系推演，AI PCB行业的景气度还将持续一段时间，其上游的原材料或将受益于需求持续释放和升级升规趋势。他认为，需重视AI大周期下，PCB产业链业绩爆发机会。

在资本市场，PCB行业狂欢，是否存在估值泡沫？谢屹表示，需要非常冷静地评估其股票的价值和泡沫程度，科技行业这样的先例屡见不鲜。邢程指出，PCB行业与全球宏观经济形势相关性较大，且是典型的“铜周期”行业，利润空间易被挤压，另外市场竞争者的加入、技术创新无法紧跟国际水平等情况，都有可能对行业造成一定不利影响。邢程提醒道，由于市场资金的追捧和炒作，目前部分PCB企业估值远高于行业平均水平，一旦AI热度减退，估值可能面临大幅调整，所以投资者仍需关注企业基本面，警惕部分因概念炒作导致的估值虚高风险。

（文章来源：券商中国）

(原标题：传统制造搭上AI，上演10倍神话！基金经理如何曲线布局“科技新引擎”？)

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