AI新引擎驱动胜宏科技涨10倍 基金掘金传统制造新机遇

　　人工智能（AI）技术不断迭代，与实体经济加速融合，成为推动产业升级、塑造新质生产力的强大引擎。在此背景下，科技创新重塑投资格局，基金经理认为新技术突破为传统行业带来重新定位机会，孕育投资机遇，他们希望通过投资AI产业链上的传统制造业，间接享受AI发展红利。

　　印制电路板（PCB）行业有望搭上人工智能发展快车。近期，高端PCB龙头企业胜宏科技股价飙升，一年半创造10倍涨幅神话，为重仓该股的基金产品贡献显著净值增长。

　　胜宏科技演绎十倍神话

　　胜宏科技股价重拾升势，年内累计涨幅超2倍，成为同期A股市场最大牛股。其作为业绩驱动股价上涨的典型公司，受益于AI行业发展，符合基金经理对行业地位、估值、增长潜力等指标的审美。在AI与智能驾驶双引擎驱动下，胜宏科技成为PCB行业中成长最快的公司之一，高端产品在AI用PCB和汽车电子领域取得突破并持续放量。券商机构对其业绩给出“有望持续高增长”的研判。

　　同一行业内的沪电股份等也表现上佳，年内普遍迎来上涨，平均涨幅在20%以上。恒生前海基金经理邢程表示，由于海外AI资本开支高企，核心PCB供应商产能供不应求。AI服务器较通用服务器对电源功率要求更高，带动服务器电源快速发展，配套的AI后端网络交换机需求也爆发式增长。

　　从技术迭代维度看，AI服务器架构升级与800G高速交换机普及，正成为驱动PCB市场需求攀升的核心动能。近年来，不少基金将胜宏科技加仓至在管基金前十大重仓股，胜宏科技等PCB概念股年内大涨，为诸多重仓PCB行业的基金产品贡献明显净值增长。

　　发掘传统制造“第二春”

　　在AI、智能驾驶等新兴产业催化下，PCB行业迎来“第二春”。实际上，在AI、人形机器人等发展浪潮推动下，不只是PCB行业，还有光模块、汽车零部件等诸多传统制造业也开启了新的增长曲线。

　　诺德基金基金经理谢屹表示，传统行业迎来新增长并非孤例，新技术的每次突破都会给传统行业带来重新定位机会，孕育投资机会。在AI发展浪潮下，算法模型不断迭代，互联网、金融、电力、医疗等行业催生创新应用场景。资本市场方面，AI发展推动诸多新兴产业向新发展，造就狂欢盛宴，不少较早押注新兴赛道的基金产品业绩抢眼。

　　也有不少基金经理认为，未来两年或将是算力及算力产业链快速增长的机会，可通过投资光模块和PCB等领域间接享受算力增长带来的行业红利。

　　泡沫程度也需理性评估

　　去年涨幅较高的PCB板块在今年3月底、4月初迎来较大幅度回调，不少基金经理选择止盈或逆市布局。充分调整后，PCB板块自4月以来重启升势。当下，PCB板块在市场情绪与交易资金推动下，股价不断创出高峰。

　　“机会和风险是并存的。”谢屹认为，在行业格局重塑阶段，优秀的候选企业可能都有机会，已突破的企业份额也可能被后来者稀释。邢程表示，鉴于可见的供需关系推演，AI PCB行业的景气度还将持续一段时间，其上游的原材料或将受益于需求持续释放和升级升规趋势。

　　回到资本市场，PCB板块的狂欢盛宴是否存在估值泡沫？谢屹表示，虽然目前看这个板块的估值还是相对合理的，但是不排除未来资金追捧力度加大后，公司或行业估值出现大泡沫。邢程指出，PCB行业与全球宏观经济形势相关性较大，且是典型的“铜周期”行业，利润空间易被挤压。此外，市场竞争者加入、技术创新无法紧跟国际水平等因素，也都有可能对PCB行业造成不利影响。投资者仍需关注企业基本面，警惕部分因概念炒作而导致的估值虚高风险。

（文章来源：证券时报）

(原标题：AI新引擎助力胜宏科技涨10倍 基金经理发掘传统制造业“第二春”)

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