险资不动产投资加码，形式多元但合规问题需警惕

　　险资在不动产领域的布局还在加码。

　　《中国经营报》记者统计，截至6月底，年内平安人寿、中国人寿、太平洋人寿、建信人寿等4家保险公司披露了12笔大额不动产投资，共涉及6个不动产项目，合计新增投资49.2亿元，较去年同期增长597.87%。除上述4家外，上半年还有诸多保险机构参与不动产投资。

　　新增大额不动产投资规模49.2亿元

　　根据原中国保监会印发的准则，需要披露信息的大额不动产投资有明确标准。今年上半年，平安人寿、中国人寿、太平洋人寿、建信人寿均有出资动作，且上述出资均为对此前已签署不动产项目的新增投资。

　　此外，今年上半年，大家保险集团、中邮保险、新华人寿、阳光人寿等众多险资机构也均在不动产领域有布局动作。

　　北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆表示，险资披露的大额不动产投资规模较去年同期大幅提升，显示出了加速布局的决心，同时也反映了机构在当前市场环境下选择的相对稳妥的策略。

　　保险资管行业资深专家鲁晓岳也表示，2025年头部险企仍积极增持一线城市优质商业地产项目。

　　投资形式渐趋多元仍需警惕合规问题

　　随着险资对不动产投资规模的逐渐扩大，险资不动产的投资形式越来越多元化。比如，今年1月，中邮保险宣布正式签约上海博华广场不动产专项基金投资协议。又如，5月19日，国寿投资保险资产管理有限公司与首程控股有限公司等签署北京平准基础设施不动产股权投资基金协议。

　　对于险资如何抉择不同项目的具体投资形式，杨帆表示主要有收益与风险的平衡、流动性管理等考量因素。鲁晓岳也表示，公募REITs、不动产股权投资基金的退出机制相对不动产直接投资更灵活，较为符合保险资金的负债特性。

　　在投资案例增长的同时，相关合规问题仍是重点。4月16日，前海财险及相关责任人因“违规投资不动产”等违法违规行为合计被罚123万元。记者梳理发现，2021年以来，共有5家机构被罚，违规事由多样。

　　杨帆认为，机构违规原因是多重的。鲁晓岳称，低利率下，险资追逐高收益可能放松风控标准，不动产投资放开年限较短，部分机构缺乏地产投后管理经验，创新融资工具规则尚在建设中，与关联方合作开发项目时也可能涉嫌利益输送。

（文章来源：中国经营网）

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