基金公司解读A股：7月反弹行情与投资机会

　　【导读】基金公司解读A股市场投资机会

　　7月伊始，A股市场延续反弹势头，沪指更是不断创出新高。7月4日，沪指一度上涨逼近3500点，最终收于3472.32点，再创年内新高。自去年10月初高点回落后，这一代表性指数已数次逼近3500点整数大关。接下来，A股是否会延续反弹？“7月翻身”行情是否有逻辑支撑？又有哪些投资方向值得重点关注？

短期市场或呈现中枢震荡向上态势。在基金公司看来，本轮市场反弹更多基于情绪层面，短期市场或呈现中枢震荡向上的态势。回顾本轮市场反弹行情，创金合信基金认为，更多是此前市场波动率降到较低水平，随后情绪释放、波动率上升带来的反弹，叠加市场风险偏好向好，驱动指数向上，但缺乏宏观经济和行业基本面的显著催化。后续市场能否向上突破，还有赖于宏观基本面和公司盈利预期的改善，以及政策端的落地力度。

近期，多只银行股股价不断创出上市以来新高，大资金“含银量”持续提升。对此，工银瑞信基金表示，在金融政策陆续出台稳市场、稳预期的背景下，金融板块年初以来走势强劲，银行股涨势如虹，非银板块也表现出较好的向上弹性。银河基金补充道，多家上市银行披露半年报预增公告，净息差边际改善预期增强，不良贷款率延续下行趋势，资产质量持续优化。

“七翻身”由多重因素驱动。历史上向来有“五穷六绝七翻身”的市场谚语，7月行情背后到底有没有“胜率逻辑”？富国基金表示，复盘来看，历史上的“七翻身”行情，通常是由资金、政策与情绪三重力量共同驱动的结构性修复结果。由于日历效应，6月流动性会阶段性偏紧，而7月流动性边际回暖，市场情绪回升。6月市场下跌打开技术性反弹空间，而7月份召开的中央政治局会议通常会定调下半年经济政策方向，若释放积极信号，往往对市场情绪形成边际提振，成为驱动反弹的关键催化。此外，7月也是中报业绩预期开始发酵的时期，景气投资的胜率有所提升，催化市场的结构性特征。

结构性机会仍值得把握。在各家基金公司看来，当前行情下，结构性机会仍值得把握，或可关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。银河基金表示，市场将面临政策发布、中报业绩与外部环境的多重影响。随着年中的中央政治局会议临近，叠加上市公司中报披露窗口开启，资金或向盈利确定性强的细分领域集中。创金合信基金表示，当前看好各个行业的新技术、新业态、新需求的投资机会，如固态电池、核聚变等。诺安基金认为，现阶段海外AI已形成闭环，带来更多商业化空间和应用，国内外算力链值得关注。

展望后市，国融基金认为，中期来看，国内经济、成长行业产业趋势继续向上，整个市场仍在震荡上行中，继续看好权益市场中期表现，重点关注AI应用、半导体产业链及医药等领域的投资机遇。（文章来源：中国基金报）

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