2025基金“中考”亮眼，新锐经理与下半年投资展望
2025年即将过半，基金“中考”揭榜在即。从业绩表现看，主动权益类基金交出一份久违的亮眼答卷。1000多只基金今年以来收益率超过10%，100多只基金收益率超过30%。其中，新锐基金经理表现尤为抢眼，在业绩排名前十的基金中，半数基金经理管理年限不足3年。
下半年即将开启，后市方向又向何处寻？近期，多位基金经理公开了半年度投资策略。
超百只基金收益率逾30%
Choice数据显示，截至6月27日，今年以来主动权益类基金平均收益率为5.81%，超过同期上证指数、深证成指、创业板指等主流宽基指数涨幅。其中，1076只基金今年以来收益率在10%以上，111只基金收益率超过30%，更有26只基金收益率超过50%。
具体来看，中信建投北交所精选两年定开混合基金以81.59%的收益率暂列榜首，长城医药产业精选混合基金紧随其后，收益率达到73.58%，华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合基金收益率为71.92%。此外，中银港股通医药混合基金、永赢医药创新智选混合基金、华安医药生物股票基金、广发成长领航一年持有混合基金、平安核心优势混合基金、诺安精选价值混合基金、嘉实互融精选股票基金收益率也均在60%以上。
分析发现，业绩领涨的基金主要是北交所主题基金，以及重仓创新药板块的基金，亦有部分基金重仓了港股新消费板块。
“黑马”基金经理频现
值得一提的是，在今年以来业绩排名前十的主动权益类基金中，半数基金经理管理年限不足3年。
具体来看，梁福睿管理的长城医药产业精选混合基金今年以来收益率超过70%，梁福睿担任基金经理的时间仅有几个月。去年10月，长城医药产业精选混合基金成立，梁福睿开始担任基金经理。
类似的还有华安医药生物股票基金经理桑翔宇。截至6月27日，华安医药生物股票基金今年以来收益率为65.03%。从桑翔宇的履历来看，2023年7月桑翔宇首次担任基金经理，与刘畅畅共同管理华安文体健康混合基金。2024年12月25日，华安医药生物股票基金成立，桑翔宇才开始单独管理基金。
此外，中银港股通医药混合基金经理郑宁、永赢医药创新智选混合基金经理储可凡、诺安精选价值混合基金经理唐晨等担任基金经理的年限均不足3年。
业内人士分析，在这波创新药、新消费机会的把握上，年轻基金经理表现出彩。多名新锐是基金公司内部培养的基金经理，并且具有较为专业的背景和多年研究经历。具体来看，梁福睿在担任长城医药产业精选基金经理之前，从事医药研究6年，重点关注创新药、医疗器械和中药领域，并且其本科、硕士和博士学习阶段均与医药行业相关。
桑翔宇也拥有生物工程和经济学复合学历背景，在担任基金经理前，当了8年研究员。刘海啸曾在兴业证券负责食品饮料领域的研究，2015年加入海富通基金后，继续担任消费行业研究员，2023年才升任基金经理。
不过，上述人士也坦言，年轻基金经理的业绩表现还需要接受时间的考验。在行业上行阶段，这些基金经理们依靠凌厉进攻，斩获了不菲收益。但是，万物皆周期，如何控制住回撤，将是他们接下来需要面对的重要一课。
下半年方向何处寻？
上半年A股从机器人板块领涨，到创新药与新消费轮番起舞，市场可谓结构性亮点频出。下半年市场将如何演绎？基金经理们普遍认为，随着政策端持续发力，叠加科技叙事逻辑不改，中国权益类资产长期配置价值显现。
“对于下半年A股的投资机会可以积极乐观一些。供需结构改善下，很多行业的弹性有望呈现。在配置思路上，我们看好顺周期板块的表现，因其在经济需求恢复和供给受限的双重驱动下，具备较强的价格和盈利弹性。同时，目前市场关注较低的板块，未来也有望具备较好的投资机会。”汇丰晋信股票研究总监闵良超说。
在景顺长城基金基金经理董晗看来，中国在高科技产业的关键性突破，将惠及整个中国资产。当前A股估值处于历史相对低位，看好股票市场结构性机会，结构上主要配置符合产业方向的新质生产力板块，择机配置受益于经济回暖的顺周期板块。
平安基金基金经理张淼认为，创新药行业与几年前的半导体类似，具有巨大市场空间、政策支持、大单品商业模式等特点，是值得长期布局的赛道。要从基本面出发，寻找长期空间大、竞争格局好、具备竞争力的优质公司，耐心等待业绩兑现带来的收益。此外，除了创新药领域以外，其也看好半导体产业链和军工板块。
（文章来源：上海证券报）
(原标题：“黑马”基金经理，频现)
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