银行理财业重构投资范式 多元配置拓宽收益

　　当资产荒难以消散，当债市波动蚕食传统“舒适区”的收益——曾经倚重固收资产的银行理财业，重构投资范式变得迫在眉睫。理财公司人士普遍表示，2025年下半年将通过多元化资产均衡配置、多资产策略，在严控回撤的前提下拓宽收益来源，重点看好另类资产与权益类资产。

　　多元资产配置成为必选项。当前市场呈现“低利率、高波动”特征。资产端收益率下行，加剧了资产配置的复杂性。多位理财人士称，理财公司需通过从单一资产转向多元策略来拓宽收益来源，提升资管能力。

　　兴银理财创新业务部总经理叶予璋认为，海外市场的一些做法具有参考价值，市场将进入以大类资产配置为核心的新阶段。招银理财相关人士表示，下半年将围绕避险与结构性机会展开大类资产配置，重点加大类固收增强型资产和权益类资产的布局力度。

　　汇华理财也表示，押注某一类资产的投资方式已不能适应当前市场环境，用全球多元资产配置的思路去选品是提高投资胜率的更优解。

　　对于下半年的资产类别表现，业内人士普遍看好另类资产与权益类资产。叶予璋认为，下半年股债金均衡配置将更具优势。招银理财相关人士表示，公司将基于理财客户风险偏好，在控制波动率的前提下，积极寻找收益优于债券的资产类别。

　　回溯今年以来理财公司对黄金资产的布局，黄金主题理财产品是一大发力方向。多家银行理财公司加大了对黄金主题理财产品的布局力度。

　　与公募基金不同，理财公司以实现绝对收益为核心目标，因此在权益投资中需更加注重风险控制。汇华理财跨境与衍生品投资总监袁平认为，通过多元资产组合、分散化配置，可提升收益确定性。叶予璋表示，理财公司实现权益投资绝对收益目标需把握“固收+期权”与多资产策略。

　　“我们以坚持打造‘以绝对收益目标为主、相对收益目标为辅’的含权产品体系作为战略目标。”招银理财相关人士说。多家理财公司表示，将进一步加大资本市场投资力度。

（文章来源：中国证券报）

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