科创板ETF纳入基金投顾配置范围，推动财富管理转型
资本市场的一纸新规，正在悄然改变中国财富管理的生态格局。6月18日，中国证监会发布的《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》明确提出，“将科创板ETF纳入基金投顾配置范围”。这一突破性举措解除了基金投顾只能通过ETF联接基金间接配置ETF的限制，标志着国内财富管理向“工具化+专业化”转型迈出关键一步。
受访机构表示，此举对资本市场更好服务科技创新和新质生产力发展、拓宽基金投顾工具池、引导中长期资金入市等具有战略性意义。未来，投顾机构需在策略创新、系统适配和投资者教育上持续发力，同时关注政策层面对更多ETF品类的开放进程。
从间接配置到“直接进场”
Wind资讯数据统计，自2020年11月份首批科创板ETF发行以来，截至6月24日，科创板ETF数量已从最初的4只增至94只，规模从209.70亿元增至2664.80亿元，实现逾12倍扩张。上述数据充分反映出投资者对参与科创板投资、分享科技创新发展红利的强烈意愿。
“关于将ETF纳入基金投顾配置范围的呼声由来已久。”易方达基金投顾业务部总经理助理宋灏在接受《证券日报》记者采访时表示。这一观点得到了盈米基金研究院高级研究员王誉蓉的印证：“此前投顾机构只能通过场外ETF联接基金间接配置ETF，面临仓位限制（95%上限）和交易滞后性（T+1）。纳入场内ETF后，投顾机构或可更灵活地使用行业轮动、风格轮动等策略。”
此外，受访机构一致认为，将科创板ETF纳入基金投顾配置范围，会给行业带来诸多积极影响。首先是丰富投顾策略工具箱，投顾机构可基于ETF构建更灵活和丰富的策略组合，更好地为投资者提供符合其需求的投顾策略。其次是优化投顾策略的费效比，ETF管理费率普遍低于主动型基金，结合投顾费后综合成本仍具优势。最后是引导中长期资金支持“硬科技”，投顾资金具备稳定性高、期限长的特点，有助于改善科创板筹码结构，为科技企业提供长期稳定的资金支持。
投顾机构迅速调整策略
面对新政策，投顾机构已迅速启动策略调整。易方达基金的投顾策略可以及时纳入科创板ETF，公司早已设置了指数研究员岗位，持续跟踪和梳理科创板相关产品。博时基金已将科创板ETF及其他科创类资产纳入资产配置模型中，基于该资产成长特性及波动率、流动性等特征，目前科创类资产在模型中主要为“卫星层”角色。
同时，在科创板ETF筛选方面，博时基金遵循“三维严选”标准。一是流动性优先，二是控制跟踪误差，三是注重成份股质量。在具体应用场景上，投顾机构提出多元化的配置方案。
更多ETF品类或将“入围”
尽管政策利好明确，但投顾机构在配置ETF实操中如何突破多重挑战，考验着各方智慧。交易系统的改造是一大考验，ETF纳入投顾策略组合为现金管理、资金使用效率、组合调仓同步性等带来了新的挑战，投资者教育同样任重道远。
《报告》显示，参考海外成熟市场经验，美国90%的投顾机构使用ETF构建组合。国内在这一领域尚处于起步阶段，但发展潜力巨大。结合海外经验与国内需求，博时基金投顾相关负责人预测，下一步，沪深300ETF、红利ETF、跨境ETF（纳斯达克100ETF、恒生科技ETF等）、商品ETF（黄金ETF等）等品种有望陆续被纳入基金投顾配置范围。
这场由科创板ETF开启的变革正在推动中国财富管理行业迈向更加专业化、多元化的新阶段。
（文章来源：证券日报）
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