绩优基金经理展望下半年：市场有望震荡向上

【导读】绩优基金经理展望下半年：市场有望震荡向上，掘金大健康、新消费、科技创新

中国基金报记者方丽曹雯璟张燕北陆慧婧

2025年上半年即将收官。展望下半年市场，基金经理对整体投资机会有何预期？哪些领域更值得布局？影响股市行情的核心因素有哪些？

中国基金报采访了七位绩优公募基金经理，整体看，他们对后市较为乐观，认为A股市场整体估值水平仍处在历史偏低位置，货币政策和财政政策处于“双宽松”阶段，为A股市场向好提供重要支撑；预计下半年市场有望震荡向上，看好大健康、新消费、科技创新等领域。

中国资产仍具备较强吸引力。李崟认为目前市场的估值水平仍处在历史偏低位置，为A股市场向好提供重要支撑；王乾预计下半年市场整体或保持区间震荡；周思聪预计下半年A股市场将震荡向上；邹慧认为A股估值有望支撑市场，整体或呈现震荡向上态势；曲少杰称下半年科技板块的日历效应或更为显著；齐兴方表示中国资产仍具备较强吸引力；邓心怡称下半年A股市场有望迎来新契机。

继续看好杠铃策略。邹慧下半年继续看好杠铃策略；曲少杰计划在港股市场中挖掘符合产业趋势的方向；齐兴方乐观看待AI终端的发展前景；邓心怡策略预期不会做大的调整；王乾下半年计划积极寻找长期风险收益比具备吸引力的资产；周思聪会继续积极布局创新药市场。

关注AI算力、创新药、新消费等领域。曲少杰预计下半年市场或呈现结构化牛市；齐兴方称科技、成长风格行情将获助力；邓心怡下半年继续关注科技板块、新型消费机会、医药领域投资机会；李崟称下半年投资主线要根据宏观经济观测情况确定；周思聪称下半年投资主线预计还是聚焦成长性行业；邹慧称下半年投资主线预计还是稳定类资产和成长类科技资产。

热门板块需动态看待并去伪存真。周思聪以创新药为例，称当前估值水平依然处于合理偏低水平；邹慧称短期这些资产估值拉升较多，下半年可能会先抑后扬；李崟称AI、人形机器人、新消费、创新药等领域局部热度较高；王乾称AI、人形机器人在大模型突破、应用预期落地等催化下，局部领域主题投资特征明显；曲少杰称这些板块短期积累了一定热度，但其中一些领域在到达高点后不断回落。

新能源、高端装备、红利等领域结构性机会值得关注。李崟称部分新能源企业产品价格表现超预期；周思聪称部分港股小市值医药公司目前定价尚未充分；邹慧称一是高分红细分方向，二是大制造领域，三是低位的AI应用方向；曲少杰称中国AI产业潜力有待充分释放。

看好港股高股息、新消费和金融板块。齐兴方称港股当前整体估值分位仍处于低位；周思聪称科技企业受益于AI产业催化，下半年有望迎来业绩与估值的双重修复；邹慧称港股下半年依然会受益于全球资金再平衡以及香港资本市场改革；李崟称港股经过上半年的大幅上涨后，下半年势头可能有所放缓；王乾称预计下半年港股市场有望继续受益于基本面修复、资金面改善的双重驱动。

下半年建议增配权益资产。邓心怡建议普通投资者根据自身风险偏好进行长期、理性的投资与配置；李崟称下半年仍然可以更多关注偏权益类的产品；王乾称参与基金投资之前，投资者应先充分了解基金经理的底层策略逻辑；周思聪称投资创新药行业及相关基金时，建议不要追涨，最好分批介入；邹慧称下半年建议适度增加对于权益类资产的配置。

关注资本市场政策基调、贸易摩擦等内外部因素。曲少杰称政策推动、产业催化作用、流动性状况以及海外资金的流入构成了市场的主要驱动力；齐兴方称需关注的风险点包括海外经济周期与地缘政治风险等；邓心怡称国内方面，需要观察内需复苏的节奏、结构和强度；李崟称影响股市的核心因素还是经济基本面情况；周思聪称宏观经济形势、政策环境、行业发展趋势是影响股市行情的核心因素；邹慧称下半年需重点关注资本市场政策基调等几点。

（文章来源：中国基金报）

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