公募REITs四年跨越发展 助力实体经济与投资者回报

　　2021年6月21日，我国首批9单公募REITs项目在沪深交易所正式上市，标志着我国基础设施公募REITs试点正式落地。随后四年，市场逐步建立完善了发行、交易、扩募等流程与机制。总市值突破2000亿元“大关”，底层资产也进一步丰富，为吸引更多社会资本参与基础设施建设、推动我国产业升级与经济结构调整提供了重要支持。

　　三大维度跃升四年实现跨越式发展。2020年4月，中国证监会和国家发展改革委发布相关通知和指引，标志着我国公募REITs试点的正式起步。2024年7月26日，国家发展改革委发布常态化发行通知，标志着公募REITs市场正式迈入常态化阶段。

　　相比2021年，四年时间里，我国公募REITs市场规模明显提升，这一创新金融工具已经从试点逐渐转化为我国资本市场的重要组成部分。Wind数据显示，截至6月18日，我国二级市场基础设施公募REITs共66只，总市值约为2045.58亿元。

　　“四年来，我国公募REITs市场已实现制度体系、市场韧性和生态功能三大维度的跃升。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示。博时基金REITs业务营运总监刘玄也表示，REITs在有效盘活存量资产、拓宽社会资本投资渠道、增强资本市场服务实体经济质效方面发挥了重大作用。

　　从投资者回报来看，我国公募REITs分红金额逐年增长。Wind数据显示，2021年至2024年，全部公募REITs年度累计分红合计分别为7亿元、18.46亿元、66.14亿元和83.87亿元。公募REITs成立4年，年度累计分红增长近11倍。

　　日前，丽江市旅游开发投资集团有限责任公司发布两份招标公告，标志着其文旅基础设施公募REITs项目进入实质性筹备阶段。除此之外，已有至少19家5A级景区、自然遗产项目启动公募REITs申报相关准备工作。

　　四年时间以来，我国公募REITs在规模扩张的同时，底层资产丰富度实现了明显提升，资产类型更趋多元化，从最初的产业园区、交通、港口等基础设施，逐步扩展至保障性租赁住房、仓储物流、商业消费等多个领域。

　　“根据现行政策分类，目前已上市的公募REITs基础设施资产类型涵盖产业园、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、能源发电、交通基础设施、消费基础设施共计七大类。”刘玄表示。

　　“底层资产扩容源于政策主动引导和市场主体创新的双重引擎。”田利辉分析称。

　　在业内人士看来，尽管相较国际市场，我国公募REITs在制度建设和市场交易层面仍存提升空间，但随着未来制度的进一步优化和市场的不断成熟，我国公募REITs有望在服务实体经济、优化投资者资产配置等方面发挥更大的作用。

　　“短期来看，随着增量资金入市、流动性改善等生态体系的完善，公募REITs二级市场将日渐成熟。长期而言，完善REITs市场基础制度，将为REITs市场扩面提质提供长期动力。”刘玄表示。

　　而在田利辉看来，相较国际成熟市场，优化公募REITs市场需重点突破流动性机制、ESG融合深度和税制穿透性三方面。

　　在田利辉看来，未来我国公募REITs发展有望呈现扩募常态化、资产科创化和投资国际化三大主线。

（文章来源：经济参考报）

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