放下执念 拓宽多元资产配置视野

（转自：ETF炼金师）

　　在当前市场环境中，进行多元资产配置的基金管理模式（FOF）越来越受到关注。通过个人的反思与转变，可以更好地理解这一理念的重要性。

　　**一、舍弃单一资产的束缚**

　　曾几何时，我曾撰文指出：“鸡蛋不要放在同一个篮子里，篮子不要放在同一个地方。”这一理念固然正确，但在过去的岁月中，我却始终聚焦于几类特定风险资产。究其原因，或许是对某些资产类别的深刻了解使我难以放手，或者是对市场竞争的焦虑让我不敢轻言松懈。然而，站在客户利益的角度，应该客观评估各类资产的性价比，力求在能力范围内实现多元收益，以达到为投资者创造财富的目标。虽然追求α收益至关重要，但在财富管理的更高层面，客户更期待获得科学合理的β配置，FOF正是实现这一目标的理想工具。

　　**二、突破对单一工具的依赖**

　　在我的团队中，客户对投资工具的使用变化感到惊讶。在我看来，虽然我在金融行业已有十多年经验，但我们在产品持仓中采用的ETF（交易所交易基金）比例显著上升，同时股票直投的比例也不容小觑。许多客户在交流中对此表示震惊。这种现象反映出，对特定资产类别收益的追求不应局限于单一工具的选择。采取多元化的投资工具，能够更灵活有效地把控β的表现。资产表现的快速轮动要求我们在策略上灵活应变，优先选择合适的投资工具，确保投资组合的稳健。

　　**三、放弃固定比例的僵化思维**

　　早期，我是固定比例资产配置的倡导者，认为这种方法简单且易于回测。随着实践的深入，我意识到固定比例配置存在两个主要问题：多元收益的相互抵消和因为意外事件造成的损失加剧。在此背景下，我开始反思固定比例的局限性，逐渐转向一种更科学的风险配置方式，这与桥水基金的风险平价理念相似。固定比例的思维容易导致对资产风险的二元化判断，这种思维最害怕的是尾部风险。一旦市场发生剧烈波动，投资者将面临巨大的风险。因此，配置收益需要具备前瞻性，而配置风险则应以保住本金为首要目标。

　　**四、灵活运用风险管理策略**

　　在多元资产配置的实际操作中，灵活应对市场变化至关重要。将风险管理与资产配置相结合，能够在复杂多变的市场中寻找最佳的投资机会。通过不断调整风险配置，使得资产组合更具弹性，能够抵御突发市场波动带来的不利影响。选择合适的投资比例和工具，是实现资产增值的有效途径。

　　**五、重新定义多元资产配置的内涵**

　　在总结个人的投资经验过程中，我逐渐认识到多元资产配置的核心在于放下执念。随着视野的拓宽，能够识别更多的投资机会，借助多样的资产组合提升投资的灵活性和收益潜力。在这个过程中，减少对固定模式的依赖，才能适应瞬息万变的市场环境。重新审视市场与资产配置的关系，意味着投资者需要抛弃陈旧观念，以开放的心态迎接新的投资机遇。

　　通过这些反思与实践，逐渐形成的多元资产配置理念，不仅有助于提升投资收益，也为投资者在面临市场波动时提供了更为稳健的应对策略。只有放下固有的执念，才能在投资的广阔天地中寻找到真正的机会。

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