未来10年，记住这个投资节奏！

随着降息次数的一次次增多，存款利息也变得越来越低。很多人开始重新考虑在收益和风险之间做抉择。

然而，很多人根本不知道，利率下降的过程中你的选择不重要，选择的节奏才是最重要的。

接下来，我会根据欧、美、日三个经济体利率下降过程中各个资产的表现，给大家总结一套投资节奏，并说一说其中的注意事项。

（ps：以下内容不构成投资建议，仅供参考。切记：投资有风险，入市需谨慎！）

首先，请一定要记住“利率下降的前期买债，经济有恢复的苗头再买股（或房）”这个投资节奏。

盘点美、日、欧三国在遇到重大经济危机时，皆伴随着利率快速下行，而利率下行的过程中各类资产表现方面都是债券先受益，随后股票和房地产才才伴随着经济的复苏而慢慢被青睐。

具体来说：

美国2008年次贷危机发生后至今，各类资产先后走牛的顺序是债券、房地产、股票和黄金；

日本低利率30年期间，债券整体的收益表现是最好的，后十年才是股票和房地产。

欧元区发生欧债危机以后，利率也快速下调，债券也是率先走牛，随后才轮到股票。

历史经验如此，内在经济学逻辑也是如此。

当经济遭受重创陷入衰退的时候，大家都怕风险，所以风险资产会被抛弃，纷纷转向无风险资产。这种情绪上带来的风险偏好的转变，利好债券。

其次，利率下行过程中，原先的债券收益率会显得“很高”，性价比会更突出从而引起更多人出高价抢购。

这有点类似于最近几年咱们国内的情况。

从2022年开始，内需压力很大，整个市场缺乏好的投资标的，于是很多人去抢购国债，国债不断创历史新高，其中的红利也不断被投资者以更高的价格抢购，甚至把收益率压的跟政策利率一样。

所以，请谨记，当衰退到来、利率下降的时候，最确定的最优先资产是债券。当央行、财政针对衰退开始频频出招的时候，随着经济慢慢恢复，人们的恐惧情绪渐渐消除，股票和房地产等风险资产才会慢慢被青睐。

然而，这里面有两个问题需要特别注意。

第一，到了降息的后半程，很可能会出现利率又降了，但是债券却不再涨的情况。

比如，日本。

从1991年到1999年，利率不断往下降，债券不断往上涨。可是当利率快接近0的时候，即便2001年到2006年日本把利率降到0甚至搞量化宽松（QE），债券也不再继续往上涨了，而是进入了高位震荡。

欧盟、漂亮国也出现过类似的情况。

所以，这个事件告诉我们一个基本事实：

利率下降，债券上涨的大方向没有问题，且越早参与越能吃到肉。一旦利率降的足够低，空间越来越小的时候，即便后续再降息，债券也不会有很突出的表现。

第二，股票、房地产等风险资产牛逼起来的时候不是央行大放水、财政大宽松时候，而是经济明显复苏的时候。

当漂亮国、欧盟遇到金融危机把利率的子弹打光之后开始QE，他们的股票市场迅速复苏，随后并蔓延到房地产市场。这个过程很容易给人一种“央行大放水，市场就会迅速好起来”的感觉。

而这个想法是最为致命的。

欧美之所以成功是因为他们应对危机应对的快，他们通过央行洒水、市场破产出清很快下了病床（虽然没有好透）。但是如果一个国家采取措施犹犹豫豫，就像日本当年那样，那么即便把利率降到0、搞了QE，股市房地产也依然会趴在地上好多年。

所以，未来我们一定要避免出现这种错误的思想，要看到风险资产上涨的本质是蛋糕变大，而不是央行放水、财政撒钱。

央行放水、财政撒钱只是股市和房地产复苏的必要条件，而不是充分必要条件，经济明显回暖才是！

总之，请记住：

1、在利率快速下行周期，债券最优，股票和房地产因为经济增长动能减弱，表现惨淡！

2、一定要提防，利率降到极限时债券不涨反跌的风险！

3、股票和房地产牛逼不牛逼判断的唯一标准是经济复苏而不是水放了多少！

面对这样的时代巨变，老百姓该怎么通过宏观政策捕捉到微观的投资机会？低利率时代我们该如何投资？

比如放水有利于债券市场，有利于高负债行业的利润修复，有利于化解银行的潜在系统性风险。

这些都是机会，但也涉及实操了，就不能公域继续展开讲了。如果你感兴趣，可以下方扫码加入我们的圈子。具体借助于实际案例再详细地说一说其中的技巧和注意事项。

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