红利基金一季度逆势扩容，规模达2517亿元

（转自：ETF炼金师）

　　2025年第一季度，A股市场经历了结构性分化与震荡，然而红利基金的规模却逆势扩张，引发投资者的广泛关注。根据Wind数据，截至2025年3月31日，红利基金的总规模已达2517亿元，与去年四季度相比增长超过270亿元。同时，挂钩红利类指数的ETF份额也从2024年底的849亿份增至1013亿份，增速高达19.3%，明显优于整体ETF市场。

　　红利类ETF的增长主要源于两方面原因。首先，ETF投资者通常采用“逆向投资”策略，在市场回调时加仓。2025年一季度，虽然红利类指数的整体收益率普遍为负，但投资者仍在估值较低的情况下积极布局，以获取长期的分红收益。其次，红利类ETF在往年的表现相对稳健，尤其在美联储降息和全球地缘政治风险上升的背景下，投资者对稳定收益的需求日益增强。根据Wind数据，中证红利指数在过去12个月的股息率达6.34%，使得红利类ETF成为资产配置中的热门选择，吸引了大量资金涌入。

　　回顾2025年第一季度，A股市场呈现出“先扬后抑”的格局。春节前，国内消费数据表现亮眼，助推市场情绪回暖，科技股在相关概念的带动下表现强劲。然而自3月中旬起，科技股的获利回吐现象开始显现，市场对降准降息的预期未能兑现，加之国际市场的不确定性，部分资金选择了观望。根据Wind数据，2025年一季度主要宽基指数表现不一，全A指数上涨1.90%，而创业板指、沪深300等则出现了不同程度的下跌。

　　分析红利类指数中的中证红利低波动指数，一季度可分为两个阶段：在阶段一（1月1日至2月26日），市场整体上涨，但红利低波动指数却逆势下跌4.40%。这一走势主要由于红利类指数在过去两年中的累计涨幅较大，市场短期风险偏好回暖导致资金从红利股票流出。阶段二（2月26日至3月31日）则表现出明显的反转，红利低波动指数上涨了3.95%，而大多数科技股则出现了调整。这一现象表明，红利资产与成长类资产之间的风险偏好和估值性价比存在显著差异。

　　从历史行情来看，当经济预期增速放缓、海外流动性紧缩、市场波动加大时，红利资产通常表现良好。当前经济基本面数据的边际弱化，尤其是出口和消费的放缓，使得红利资产的稳健收益属性更加突出。此外，根据华安证券的预测，2025年3月的社会消费品零售总额预计同比增长4.8%，而固定资产投资累计同比增长3.9%。在这种经济背景下，红利资产可能会成为投资者长期配置的优选，助力降低整体投资组合的波动风险。

　　尽管红利资产后市配置价值明显，但投资者仍需关注潜在风险。首先，交易拥挤风险可能导致红利类指数短期涨幅过大，进而引发估值回调。其次，若国内外经济环境改善，市场可能转向“顺周期”或高弹性板块，红利资产的超额收益可能受到压制。因此，在进行定投时，投资者应适时调整定投金额，锁定收益或摊薄成本。同时，密切关注国际及国内宏观经济变化，以动态调整红利资产的配置。

　　泰康中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金及其联接基金（联接A类：021415，联接C类：021418）在2025年已迎来首次季度分红。根据基金管理人的规定，若基金的超额收益率大于零，则可进行收益分配。这一机制为投资者提供了一定的收益保障。

　　红利资产的投资价值在当前市场环境中愈加突出，适合长期投资者关注。

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