全球黄金需求在2025年一季度创新高，黄金ETF流入量大幅增加

来源：环球网

【环球网消费综合报道】世界黄金协会发布的2025年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，全球黄金需求总量（包含场外交易）达到1206吨，同比增长1%，创自2016年以来一季度最高交易量。这主要因为黄金ETF需求强劲复苏，以及中国金条和金币投资激增。

中国市场，金条和金币投资需求量跃升至124吨，环比增长48%，同比增长12%，创有记录以来第二强劲的季度表现。这主要受金价飙升、中美贸易摩擦升级以及人民币贬值预期所催生的避险需求推动。同时，中国市场黄金ETF需求也同步激增，一季度流入约167亿元人民币（约23亿美元，合23吨），创历史新高。金价的飙升与空前的流入量推动黄金ETF资产管理总规模（AUM）和总持仓双双突破历史纪录，分别达到1010亿元人民币（约139亿美元）和138吨的高位。

金饰需求承压，但消费总额保持稳定

金价创纪录地突破3000美元/盎司大关，一季度金饰需求量跌至2020年导致需求受挫以来的最低点。尽管受到高金价压力，金饰市场依然相对保持韧性，尤其体现在金饰消费额方面，但一季度的全球金饰消费支出同比增长9%，达350亿美元，除中国以外其他市场的金饰消费额均实现增长。

中国市场一季度金饰消费量为125吨，同比下滑32%，较过去十年同期平均水平低了29%，是2020年以来表现最疲软的一季度。一季度国内金价18次刷新历史纪录，令部分消费者持续转向购买克重更小、价格更亲民的金饰产品；另外一部分消费者则选择持币观望。值得注意的是，消费者的金饰消费总支出金额仍保持基本稳定，仅同比下滑7%至841亿元人民币（约115亿美元）。

官方黄金储备持续增加，投资需求前景乐观

2025年已是全球央行连续净购金的第16年，一季度全球官方黄金储备增加244吨。尽管这一需求量较去年同比下滑21%，但与过去三年各央行持续大规模购金的季度平均水平持平，整体表现依旧稳定。

中国人民银行已连续五个月增储黄金，一季度累计购入黄金12.8吨，推动官方黄金储备总量升至2292吨，占外汇储备总额的6.5%。一季度中国外汇储备总额增长2.3%，达3.5万亿美元。据国家外汇管理局的数据，除美元走弱以及美国国债收益率下降外，金价上涨叠加黄金增储也拉升了外汇储备总额，黄金储备对总储备增长的贡献超1%。在当前经济形势不确定情况下，中国央行黄金储备总价值20%的增幅成为稳定外汇储备的关键因素。

展望未来，宏观经济形势不确定性，金价有望进一步上涨。随着不确定性的持续，未来数月，来自机构、个人及官方部门的黄金避险需求或将进一步攀升，黄金的投资需求或将保持强劲。未来，金价表现仍将是黄金投资的主要驱动因素：若当前涨势得以延续，金价进一步上涨或将吸引更多买盘，任何短期调整或被视为入场机会。各国央行为支持经济增长而实施的预期降准降息措施，将进一步压低本地债券收益率，减少投资者持有黄金的机会成本。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示：“今年全球市场开局动荡：贸易争端频发、美国政策反复无常、地缘政治局势持续紧张，叠加经济衰退担忧卷土重来，这些因素共同导致投资者面临高度不确定的市场环境。在此背景下，黄金投资需求激增，推动一季度黄金需求总量达到自2016年以来最高的一季度水平。”展望未来，黄金避险需求或将进一步攀升。(文馨)

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