医药生物行业：新版医保目录发布 看好创新药发展

　　行业事件

    　　11 月28 日国家医保局印发2024 年版国家医保药品目录，本次调整中共91 个药品新增进入国家医保药品目录。

    　　产品价格降幅与2023 年持平

    　　本次谈判/竞价环节，117 个目录外药品参加，89 种谈判/竞价成功，成功率76%，平均降价63%；2023 年143 个目录外药品参加谈判或竞价，其中121 个药品谈判或竞价成功，谈判成功率为84.6%，平均降价61.7%，两次降幅基本持平。

    　　目录外多家企业产品受益

    　　我们统计了国内上市公司目录外新药纳入情况，恒瑞医药4 个新药纳入医保，人福医药有3 个品种纳入，康方生物2 个双抗产品（卡度尼利、依沃西）纳入，迪哲医药、海思科、中国生物制药、信立泰均有2 个品种纳入，云顶新耀、信达生物、泽璟制药、京新药业各有1 个品种纳入。

    　　目录内药品价格降幅温和

    　　目录内新药包括不调整支付范围续约、扩适应症等情况。恒瑞医药、百济神州、贝达药业、罗欣药业、微芯生物、亚盛医药、君实生物均有产品扩展医保适应症。已公布有价格信息的品种中，多个品种并未降价，价格变动相对温和。

    　　继续看好创新药行业

    　　我们认为“业绩支撑或新品种增量强+催化（出海/热门新药开发/公司治理改善）”的标的预期表现稳健，继续看好创新药的发展，推荐恒瑞医药（多品种新药上市并进入医保+或有的出海预期）、康方生物（2 个双抗纳入医保+依沃西的海外临床推进）、贝达药业（贝福替尼 1 线适应症进入医保+恩沙替尼 FDA美国申报）。

    　　风险提示：价格降幅超预期；药品入院进度不及预期

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