《电力市场注册基本规则》储能篇点评：储能入市有据可依 行业持续高景气

　　本期投资提示：

    　　事件：9 月24 日，国家能源局发布关于印发《电力市场注册基本规则》的通知，文件进一步完善全国统一电力市场注册制度，规范市场注册工作流程，建立“全国一张清单”管理模式。其中文件以最简最优原则明确了新型储能等8 类经营主体进入电力市场基本条件。

    　　明确新型储能入市条件，市场有据可依。细则中明确新型储能企业注册需要满足的基本条件：1）与电网企业签订并网调度协议，接入电力调度自动化系统；2）具备电力、电量数据分时计量与传输条件，数据准确性与可靠性满足结算要求；3）满足最大充放电功率、最大调节容量及持续充放电时间等对应的技术条件，具体数值以相关标准或国家、地方有关部门规定为准；4）配建新型储能与所属经营主体视为一体，具备独立计量、控制等技术条件，接入电力调度自动化系统可被电网监控和调度，具有法人资格时可选择转为独立新型储能项目，作为经营主体直接参与电力市场交易。我们认为，《电力市场注册基本规则》的发布标志着中国储能市场进入了一个新的发展阶段，不仅为储能企业提供了明确的入市路径，还促进了市场机制的完善和技术标准的统一。这一政策将加速储能行业的成熟，推动储能技术的创新和应用。

    　　储能市场发展迅速，需求持续景气。从行业表现来看，国内方面，2024 年上半年中国新型储能新增装机量达26.4GWh，同比增长48.5%，受益于新能源消纳率提升和配储政策频出，储能需求强劲。海外方面，美国在政策激励和降本降息的推动下，2024 年上半年新增装机量达到 4.2GW，同增150.5% 。欧洲大储市场逐步起量，英国、意大利、德国表现突出，负电价频发加剧了储能需求。新兴市场如中东、智利和南非的储能需求也在加速增长，表现亮眼。在全球储能市场需求持续景气的背景下，中国储能企业有望抓住机遇，加速国际化步伐，成为全球储能市场的重要参与者，而《电力市场注册基本规则》的出台使得国内储能企业有据可依，提供了清晰的入市路径，加速储能行业的发展。

    　　投资要点：政策利好储能市场规范化发展，《电力市场注册基本规则》储能企业提供了清晰的市场准入路径，同时行业需求持续高涨，海内外储能市场持续景气，我们预计随着政策的不断完善和市场需求的持续增长，储能行业发展机遇较好。我们建议关注海外市场拓展较好的储能系统供应商阳光电源、阿特斯；储能PCS 领先企业上能电气、德业股份、盛弘股份、艾罗能源；储能温控领先企业英维克等。

    　　风险提示：储能装机不及预期；市场竞争加剧；新兴市场装机不及预期。

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