轻工行业周报：6月家居卖场销额同比+7.9% 以旧换新获资金支持

　　本周行情回顾：本周（2024.7.22-2024.7.26）申万轻工指数收报1595.48 点，周涨跌幅为-2.81%，跑赢沪深300 指数0.86pct，在31 个申万一级行业中排名第20。本周轻工制造细分板块普跌，包装印刷/造纸/文娱用品/家居用品分别-1.33%/-1.58%/-3.80%/-4.33%。

    　　以旧换新获资金支持，存量需求有望释放。近日，两部门宣布将统筹安排3000 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，其中用于支持地方提升消费品以旧换新能力的资金主要来源于直接向地方安排的1500 亿元左右超长期特别国债资金，支持资金按照总体9:1 的原则实行央地共担，要确保资金投向符合政策要求，确保真金白银优惠直达消费者。家居消费方面，要推进旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，促进智能家居消费等。推动家装厨卫消费品换新，促进智能家居消费，床垫、沙发等软体家具、智能卫浴等细分领域有望受益。

    　　6 月家居卖场销额增速转正，家居景气指数同比上涨4.97 点。据Wind数据，2024 年6 月全国规模以上建材家居卖场销售额1351.06 亿元，同比增长7.9%，增速转正。2024 年6 月全国建材家居景气指数（BHI）为121.61 点，同比上涨4.97 点。当前地产销售仍承压，伴随一系列地产优化政策发力显效，地产销售有望迎来改善，同时官方出台文件真金白银促进家装厨卫以旧换新，存量需求有望改善。我们认为，龙头家居公司在产品质量把控、定制与个性化设计和柔性化生产等方面优势显著，有望凭借自身强大的制造能力、供应链整合能力和品牌力进一步提升市场份额，建议关注。

    　　投资建议：推荐供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH）、定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）、外销业务稳健增长的雾化代工龙头思摩尔国际（6969.HK）。

    　　风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。

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