银行理财“收益打榜”现象引监管出手纠偏

备受关注的银行理财“收益打榜”现象，真的像一些媒体和研报预测的那样，引来监管出手纠偏了。券商中国记者从多位业界人士获知，春节前有两家股份行旗下理财公司因为“收益打榜”而被监管关注并予以处罚。上述两家理财公司被罚三个月停发新增相关打榜系列产品。理财收益怎么“打榜”？银行理财“收益打榜”现象的上一个名字，叫“理财刺客”，意思是理财公司向少数新发、规模较小的产品腾挪收益，使其收益率年化后表现突出，迅速吸引投资者申购。后续规模扩张，该产品收益率迅速回落，持仓收益被稀释，影响投资者持有体验。而据券商中国记者长期跟踪了解，“收益打榜”的主要操作方式，大概可以归纳总结为：先用技术手段调节收益，目的是削峰填谷，平抑真实净值波动；然后通过委外机构渠道等，为新产品、小产品进行收益腾挪。监管此前已对估值魔法给予及时关注，要求相关理财公司在2025年底前完成整改。“收益打榜”的存在，促成了银行渠道里总有不少收益高企的产品被展示，但一旦投资者买入后，发现实际持仓收益根本撑不起展示收益带来的乐观预期。现在，监管出手纠偏了。据券商中国记者从可信信源处了解，监管在上月下旬对一家总部位于北京的股份行理财公司、一家总部位于华南但主要团队在上海的股份行理财公司进行了处罚，原因是两家公司因为部分产品涉及“收益打榜”，两家公司均被罚三个月停发新增相关打榜系列产品。2025年12月22日，国家金融监督管理总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》，重点规范资管产品信息披露行为，明确禁止通过选择性披露部分时段业绩、对不同产品采用不一致的业绩展示标准等方式片面宣传历史业绩。

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