国投瑞银白银期货（LOF）套利机会与风险解析

　　“最近两周国投瑞银白银期货（LOF）套利机会太好了，可以说是几年难得一遇的机会。”来自上海的卢女士是一名有着十多年基金套利经验的投资者，她向中新经纬表示，以往LOF基金套利一天能赚几十元就算不错，像近期这样日赚数百元的机会比较少见。

　　近日，部分LOF基金（上市型开放基金）出现了二级市场交易价格偏离基金份额净值的情况。截至2025年12月31日，共有5只股票LOF基金溢价率超过3%。指数LOF基金中，国投瑞银白银期货（LOF）溢价率为10.64%。

　　何为“LOF基金套利”？

　　所谓LOF基金，是一种既可以在交易所（场内）像股票一样按报价买卖，又可以在基金公司或代销机构（场外）按净值进行申购和赎回的开放式基金。由于场内按报价交易、场外按净值交易，场内外交易价格不同，便出现了溢价套利和折价套利两种机会。

　　具体来看，溢价套利指的是LOF基金在场内的交易价格高于其场外净值，投资者通过场外净值低价申购LOF基金份额，将场外申购的份额转到场内，并在场内以较高的溢价价格卖出，赚取净值申购价格与场内溢价卖出价格之间的差额。

　　折价套利则与之相反，当LOF基金的场内交易价格低于其场外净值时，投资者在场内以低价买入LOF基金份额，然后将这些份额按照场外净值进行赎回，赚取场内买入价格与场外赎回净值之间的差额。

　　从卢女士的套利过程来看，12月17日，她注意到国投瑞银白银期货（LOF）的溢价率在30%以上。“当时想着赚个30块买杯奶茶，就尝试了一下。”她表示，她申购的当天，这只基金限购100元，收益微薄；后来该基金限购额度提升至500元，套利空间随之扩大。

　　12月18日晚间，国投瑞银基金发布公告称，为保护基金份额持有人利益，国投瑞银白银期货（LOF）调整大额申购（含定期定额投资），A类基金份额单日申购上限由100元调整为500元，C类基金份额单日申购金额上限由1000元调整为500元。调整大额定期定额投资业务的起始日为2025年12月22日。

　　“这只基金真正‘出圈’是在12月24日，赚钱效应一下起来了。”卢女士称，12月24日和25日，她单日收益均超过了300元；12月26日收益约为140元。与部分投资者从场外渠道申购、再转入场内的操作相比，卢女士直接在券商场内申购和卖出。“一般到账我就直接卖了，在场内申购到账比场外快，这样资金效率更高。”卢女士称，截至12月30日，她通过国投瑞银白银期货（LOF）累计收益约1000元。

　　中新经纬梳理发现，截至12月31日，共有15只LOF基金溢价率超3%，其中，多因子LOF以22.07%溢价率领跑，中海惠裕LOF次之，溢价率为21.18%，长信利鑫LOF、招商增荣LOF位居其后，溢价率分别为21.06%和19.85%。

　　“每天白捡几百元”

　　“我是在2024年7月开始参与套利，最早跟进的是标普信息科技LOF和印度基金LOF。”投资者小糖（化名）向中新经纬表示...

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。