中信建投银河等看多储能锂电 铜铝价格或迎上行

　　中信建投：继续看多储能、锂电板块，关注绿醇长期应用趋势

　　中信建投研报称，储能方面，继续重点推荐储能板块。近期山东机制电价折价明显，业主自发配储意愿提升；宁夏继甘肃之后推出容量电价，有助于业主投资积极性。锂电方面，锂电板块已经兑现2025年市场需求超预期，当前核心矛盾为2026年需求预期是否继续上修，后续持续关注储能招标及装机数据、2026年指引置信度、2026年车以旧换新等政策延续情况以及锂电排产信息等。持续看多锂电、储能。氢能方面，北美电力需求缺口带来SOFC（固体氧化物燃料电池）的产业趋势仍在被验证并加强，持续看好SOFC降本带来度电成本优势；绿醇应用趋势是船运脱碳的必然结果，IMO规则正在加快平价进度、提升行业空间。

　　银河证券：美联储降息来临，全球资产风险偏好回升

　　银河证券研报称，海外方面，美国8月CPI数据虽有所回升，但整体符合市场预期，通胀仍在可控范围内。同时，劳动力市场持续降温，上周初请失业金人数意外升至26.3万人，创近四年来新高。这一组合信号进一步强化了市场对美联储年内开启降息周期的预期。未来美元大概率走弱，非美资产受益，推动资金流向非美市场，尤其是新兴市场和高收益资产，从而提升全球风险偏好。目前，市场对美联储年内可能采取50个基点降息行动的预期加大，推动亚洲股市表现强劲。国内方面，8月出口开始承压，物价水平依旧处于筑底阶段。但从金融数据来看，居民存款搬家已初步显现，未来流动性改善有望持续支撑风险资产表现，以及固收向“固收+”转移对A股市场形成增量资金。

　　华泰证券策略：维持较高仓位运行，适度回归性价比与景气度

　　华泰证券研报表示，上周，A股在短暂消化止盈的压力后转涨，创阶段性新高。交投活跃度是投资者关注的焦点。华泰证券观察到，国内资金继续活跃，小盘向大盘切换的趋势减弱但没有逆转，聚焦产业趋势的特征依然明显，但抱团有松动迹象。国内基本面中期趋势向上预期至少难以证伪，且交易活跃度偏高，赚钱效应扩散，建议维持较高仓位运行，但在择线上需要适度回归性价比与景气度。具体地，关注国产算力链、创新药、机器人、化工、电池以及大众消费龙头。

　　开源证券：绿色转型加速供给格局升级，积极布局建材机会

　　开源证券研报认为，国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到 2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比 2020 年降低 3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。“对等关税”有望利好在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。玻纤板块推荐：中国巨石；受益标的：中材科技、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推荐：力诺药包、山东药玻。

　　华源证券：美联储降息预期抬升，铜铝价格迎来上行

　　华源证券研报认为，铜：宏观方面，美国 2025 年非农就业基准数大幅下修，美联储 9 月降息预期提升；另一方面美国 8 月 CPI 数据并未大幅下滑，美国衰退交易预期或被证伪，铜价上行。铝：库存拐点或来临叠加宏观降息预期催化，铝价迎来上行。锂：旺季需求下锂盐进入去库周期，锂价有望底部回升。钴：海外钴价加速上行，原料库存有望加速消化，关注钴板块投资机会。8 月底海外夏休结束后，MB 钴价开始加速上涨，本周 MB 钴上涨 1.25%至 16.15 美元/磅，国内电钴价格上涨 0.37%至 27.2 万元/吨。出口禁令延长将加速钴原料库存去化，Q4 或出现原料紧缺情况，钴价后续有望持续上行。重点关注 8 月钴原料进口数据以及禁令到期后的政策变化，关注出口禁令延长带来的钴价反弹机会。

　　来源：读创财经综合

（文章来源：深圳商报·读创）

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