2025年反内卷政策驱动大宗商品板块行情，中长期投资价值提升
中国银河证券认为，自2025年7月政策推行以来，反内卷板块涉及的大宗商品价格多数呈现上涨态势，直接驱动了板块指数行情。在7月1日至8月15日期间，沪深300指数上涨6.76%，而钢铁、水泥、玻璃玻纤、工程机械、光伏设备、能源金属、工业金属等板块涨幅均超过10%；此外，装修建材、电池板块也跑赢了沪深300指数。在交易拥挤度方面，受反内卷政策影响，2025年7月中上旬，煤炭、钢铁、水泥、玻璃玻纤、装修建材、建筑装饰、工程机械、光伏设备、电池等板块的成交额占全A指数成交额比例显著提升。但自7月下旬以来，上述板块的成交额占比陆续冲高回落。短期内，随着一系列旨在缓解行业内卷的政策密集出台，市场对相关板块的业绩改善预期迅速升温，大量资金涌入，交投活跃度快速攀升，反内卷板块估值明显提升。中长期来看，反内卷政策通过提高毛利率、产能利用率促进业绩改善，为相关板块带来了中长期投资价值提升。
（文章来源：第一财经）
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