液冷技术需求爆发 产业链迎投资机遇
随着算力密度不断提升，数据中心及算力设备散热问题日益突出。液冷技术作为解决高密散热核心方案，市场需求爆发式增长，引起市场关注。Wind数据显示，8月以来万得液冷服务器概念指数累计上涨13.64%。
分析人士认为，随着海外厂商GPU方案对液冷需求提升，液冷产业链市场空间增长，相关投资机遇值得重视。
液冷技术渗透加速
Wind数据显示，万得液冷服务器概念指数8月12日上涨1.73%。成分股中，英维克涨超9%，同飞股份涨超8%，曙光数创涨超7%等跟涨。
近年来，英伟达、微软等公司布局AI产业，带动液冷技术渗透加速。英伟达旗下GB300系统集成72颗NVIDIA Blackwell Ultra GPU和36颗Grace CPU，采用液冷散热设计。
此前，AMD发布的Instinct MI350系列GPU，高性能型号MI355X峰值功耗1400W，采用液冷散热设计。
IDC报告显示，2024年中国液冷服务器市场规模达23.7亿美元，同比增长67.0%。预计2024-2029年年复合增长率将达46.8%，2029年市场规模将达162亿美元。
IDC中国服务器市场研究经理辛一认为，液冷服务器市场正经历结构性增长，冷却技术向模块化、智能化方向演进。
中报业绩向好
飞荣达预计上半年营收约28.86亿元，净利润15500万元-17000万元，同比增长103.95%-123.69%。AI服务器散热相关业务与部分重要客户合作有序推进。
中石科技预计上半年净利润11600万元-12900万元，同比增长85.01%-105.75%。新项目和新产品放量，散热材料需求用量增加。
华正新材预计上半年净利润3700万元-4700万元，同比增长271.02%-371.30%。
中金公司表示，AIDC液冷板块有望迎来投资机会，国产液冷链有望切入海外市场。
产业链迎新发展机遇
液冷技术细分为喷淋式、冷板式和浸没式，其中冷板式技术成熟度最高、应用最广泛。中信建投证券表示，液冷能大幅增加机柜散热功率。
中信建投证券认为，2025年是英伟达AI芯片液冷技术渗透率大幅提升的一年，液冷市场规模有望明显增长。
国金证券表示，国内液冷企业有机会重塑全球行业格局。建议关注海外链国产化率提升的部分零部件厂商以及温控方案解决商。
中国银河证券认为，随着海外厂商GPU方案对液冷需求提升，液冷产业链市场空间增长。建议重点关注具备成熟冷板式液冷技术的厂家等。
（文章来源：中国证券报）
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