中信证券：2025年科技巨头CAPEX指引上修，AI算力板块受青睐
中信证券指出，在2025年二季度，科技巨头整体经营状况显著优于市场预期，云业务增速上扬，AI应用渗透率提升，算力需求激增，叠加美国“大而美”税收改革法案带来的自由现金流（FCF）增量，共同推动2025年整体资本性支出（CAPEX）指引上修，对2026年CAPEX展望也更为积极。据估算，2025/2026年全球AI CAPEX规模同比增速将分别达到+64%/50%。同时，我们正密切关注关税落地、AI货币化进展及税收优惠等变量。在AI算力相关板块，我们继续力荐商用GPU、ASIC、存储（HBM&HDD）、网络设备等子板块。
（文章来源：财联社）
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