企业ABS市场加速扩容，赋能中小微企业融资

　　7月29日，由中国中信金融资产管理股份有限公司发起的中信金融资产云帆1期实体赋能资产支持专项计划正式成立并起息。这一产品发行规模达100.10亿元，不仅成为年内发行规模最大的企业ABS产品，更创下了信托受益权ABS产品领域的规模纪录。

　　据Wind资讯数据统计，今年以来，已有807只企业ABS产品成立并起息，发行规模合计达7140.77亿元，相较去年同期分别增长22.64%和26.10%。

　　中证鹏元结构融资评级部副总经理汤军表示，年内企业ABS规模大幅增长，得益于监管部门持续支持及金融机构不断创新。

　　市场加速扩容

　　产品创新迭出

　　今年以来，我国资产证券化市场呈现加速发展态势，发行规模显著扩张，市场活跃度提升。

　　数据显示，知识产权、保障房等政策导向领域ABS发行规模同比增幅分别增长61.45%和100%。数据资产（赋能）ABS的出现进一步丰富了产品矩阵。

　　例如，5月份，“平安-如皋第1期资产支持专项计划（数据资产）”落户深圳证券交易所；7月份，“天风中投保应收账款2期中小微企业融资支持资产支持专项计划（数据资产赋能）”在上海证券交易所顺利落地。

　　汤军表示，产品矩阵扩容为科技创新型企业带来新融资路径。未来，要推动该类产品规模与市场占比进一步提升，还需突破两大关键环节。

　　与此同时，券商、信托等各类机构发行积极性显著提高。数据显示，今年以来，参与企业ABS产品发行的企业有329家，相较去年同期的260家，增长26.54%。

　　二级市场上，成交活跃度大幅攀升，投资者参与热情持续高涨，二级市场成交金额同比增长48.85%，市场流动性进一步增强。

　　东方金诚结构融资部执行总监张文玲表示，资产证券化产品到期收益率随无风险利率变动，通常会享受流动性溢价。

　　赋能中小微企业

　　未来发展空间可期

　　事实上，企业ABS的推出，初衷在于破解企业尤其是中小微企业“资产沉淀但融资难”的困局。

　　在张文玲看来，中小微企业融资需求多呈现“短、小、频、急”的特征，且中小微企业群体广，与资产证券化产品大数定律实现风险分散的产品设计相契合。

　　更为重要的是，该产品能够打通“资产—资本”转化通道，通过将企业的设备租赁款、知识产权收益等“沉睡资产”转化为可流通的金融产品，既满足了企业的资金需求，也为社会资本提供了对接实体的安全路径。

　　今年以来，监管部门明确对企业ABS市场的支持态度。此外，针对中小微企业ABS产品发行中可能存在的问题，金融监管部门联合交易所推出“绿色通道”机制。

　　这些密集的监管表态与举措，不仅彰显了政策层面对企业ABS在盘活资产、服务实体尤其是中小微企业方面独特作用的认可，更从制度保障、方向引导、风险防控等多个维度为市场持续赋能。

　　张文玲表示，未来企业ABS市场最值得关注的“新变量”，或将聚焦于发行机制的持续突破，尤其是公募REITs、持有型不动产ABS与类REITs等产品间联动机制的深化。

（文章来源：证券日报）

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