上信股权投资生态大会：探讨周期转化与对抗策略

《科创板日报》7月27日讯近日，由上海信托及其全资子公司上信资产、浦耀信晔联合主办的“信融共生·聚势赋能”上信股权投资生态大会在上海举行。

大会上，“上信股权投资生态联盟”正式建立，包含LP战略联盟、GP同业联盟等四大方向。上海信托体系将构建开放格局，释放合作效能。LP同行展开投资机遇与风险分享讨论，聚焦挑战与机遇并存的市场环境下，LP如何精准判断趋势。

周期转化之间，“颠簸”如何适应？上海科创基金管理有限公司总裁杨斌表示，股权投资行业正处于弱复苏的拐点进程中。他解释道，近阶段的变化主要体现在赛道配置“收窄收硬”、回报预期“收缩收紧”、LP结构快速“收敛”、GP运营管理“多元多维”等方面。

上海孚腾私募基金管理有限公司总经理费飞也有类似感受，表示股权投资仍能看到成功案例。苏州工业园区元禾辰坤股权投资基金管理中心合伙人曾纯认为，股权投资的增量方向上仍有很多创新机会。

对抗周期，“抱团”or“顺势”？各地国资或民营资本携手合作，共同聚焦硬科技、早期项目的发展趋势。中科创星旗下“先导创业投资基金”完成首轮26.17亿元募资，LP堪称“众星云集”。

面对“抱团”参投的疑问，杨斌直言这是十分正常的。尽管参投同一支基金，但不同的LP也有着自己的考量。曾纯提出“负相关指标”概念——规模。在投后GP费用支付模式的变革上，多位嘉宾也提出了不同的意见。

胡炎认为，GP收费模式的变化是双向选择的过程，市场化的激励机制有助于优秀子基金健康发展。航天投资控股有限公司副总经理詹钟炜认为应当回归效能驱动。杨斌认为管理费等下降是中国传统产业在全球竞争中的体现，但不宜一刀切。

此外，杨斌还认为，想要GP成为耐心投资人，LP和母基金需要先有耐心，上海科创基金的使命就是聚焦科创中心建设，重点配置VC基金。

（文章来源：科创板日报）

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