券商策略：A股市场展望与配置建议

中信证券：出海可能是新的方向

A股继港股后也逐步转为增量市场，需寻找新预期差板块，半年报季后出海或成新方向。出海业绩超预期，对企业ROE和利润率提升作用明显，且是“反内卷”提高利润率形式。今年出海因贸易战波动，但随着贸易战预期稳定、半年报季结束，或再形成板块性行情。配置上，建议围绕恒科、有色等轮动。

国泰海通：科技主题仍是主线

6月以来主题交易热度回升，AI产业相关主题热度高，创新药主题走强，“反内卷”政策催化下股价波动加剧。当前市场整体交易热度平稳，科技主题仍是主线，重视传统板块政策或事件催化下的股价弹性。推荐城市更新、雅下水电等。

广发证券：当前位置下行风险和上行收益不对称

国内广谱利率下行及美联储降息预期下资金外溢，成为A股两大蓄水池，市场处于“上行收益和下行风险不对等”阶段。下行风险被锁住，上行收益有较大潜在空间，一旦远期基本面预期诱因出现，市场或迎较大上行空间，建议做出应对配置。

东方财富：“反内卷”是短期重要政策线索

做强内循环与稳增长政策预期发酵，中美谈判进展良好，为市场提供支撑。行情特征以震荡慢牛为主，下一阶段重点观察月末中央政治局会议政策信号及美联储议息会议表态。“反内卷”是短期重要政策线索，对供需过剩行业ROE提供托底支撑，中期空间取决于ROE向上修复弹性。

中信建投：结构性行情延续，新赛道仍为胜负手

A股市场结构性分化加深，预期“高切低”难以破局，新赛道仍为胜负手。半年报预告呈现结构分化态势，新赛道多预喜。指数震荡上行趋势未改，新赛道释放较强资金承接力。行业配置方面，政策支持、技术迭代及需求放量催化“新机智药”持续景气，红利板块为辅助配置。

招商证券：A股有效站上扭亏阻力位，走牛的宏大叙事将徐徐展开

进入牛市第二阶段，呈现“资金流入—市场上涨—驱动资金进一步流入”的正反馈。上证指数已突破扭亏阻力位，市场产生增量资金流入正反馈。A股走牛的宏大叙事将展开，本轮牛市酝酿四大宏大叙事。7月市场整体偏大盘风格，行业选择层面，7月中旬迎来上市公司业绩预告披露高峰，推荐关注电子、机械等。

光大证券：下半年市场或冲击新高

8月或是关键节点，关注上市公司半年报业绩披露等事件催化。下半年市场或冲击新高，市场行情演绎节奏或参照2019年。市场仍存在预期差，或将开启下一阶段上涨行情。配置方向上，短期关注半年报业绩有望占优板块，中长期关注内需消费、科技自立、红利个股三条主线。

国金证券：无惧扰动，聚焦国内资本回报的回升之路

半年报预告行情将进入尾声，市场将转向寻找新场景。海外“滞胀”与国内经济扰动或成短期市场波动来源，但国内ROE回升路径清晰。推荐受益于海外实物资产需求上升、国内“反内卷”政策推进的上游资源品等，关注非银金融，消费上量比价格重要。

银河证券：A股运行中枢有望迈上新台阶

近期市场行情展现积极信号，A股运行中枢有望迈上新台阶。短期市场有望维持震荡格局，向下调整空间有限。中长期A股市场上行趋势不改，资金面具备坚实支撑。配置机会：安全边际较高的资产，科技成长板块，政策提振下的大消费板块，并购重组主题机会。

华西证券：新一轮上涨行情在路上，续推三条主线

沪指站稳3500点后，市场多头思维巩固。中美贸易领域延续缓和，市场对中美谈判预期向好。资金层面，股票市场增量资金入市正反馈效应显现。展望后市，A股新一轮行情拉开序幕，建议关注高景气成长领域、涨价资源品领域，稳定红利类资产仍是中长期资金配置重要方向。

（文章来源：券商中国）

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