具身智能赛道资本大戏：多家公司获大额押注

具身智能赛道，又一轮资本大戏正在上演。

最近几天，具身机器人领域频传融资新进展。从清华系的星动纪元、星海图，到杭州“六小龙”之一的云深处科技，再到“华为系”的它石智航，4家公司接连获得资本大额押注。此前曾深陷“泡沫之争”的具身智能行业，再次呈现出一派“鲜花着锦、烈火烹油”之势。梳理融资细节，这些公司的身后都站着庞大的投资机构，“挤破脑袋也要上牌桌”的投资人，正争夺着这个万亿级赛道的“入场券”。

资本疯狂押注具身机器人公司

近期的具身智能行业，一个接一个的融资消息如同一块块石头，激起了层层涟漪。

7月7日，星动纪元宣布完成近5亿元A轮融资。本轮由鼎晖VGC和海尔资本联合领投，厚雪资本、华映资本等跟投，老股东追加投资。

7月8日，云深处科技也宣布完成近5亿元的C轮融资，本轮融资由达晨财智、国新基金等联合领投，老股东继续加持。

7月8日，具身智能创业公司它石智航向媒体确认，已于近日完成1.22亿美元天使+轮融资。本轮融资由美团战投领投，钧山投资等共同跟投。老股东持续加码。

7月9日，星海图宣布完成A4轮及A5轮战略融资，两轮合计融资金额超过1亿美元。A4轮融资由今日资本、美团龙珠联合领投；A5轮由美团龙珠、美团战投联合领投，老股东追投。

三天时间，四家创业公司累计融资额超25亿元。今年6月，银河通用、宇树科技、帕西尼等多家公司也宣布了新的融资进展，显示了行业的持续火热。

“虽然我们没有门槛，但门确实被挤坏了好几次。”云深处科技创始人朱秋国表示。多家具身智能机器人公司表示，随着行业的持续升温，“最高峰时期，一天要接待六七波投资机构的客人”。

在天使投资人、资深人工智能专家郭涛看来，近期具身机器人赛道融资潮的爆发，是多重积极因素共同作用的结果。“技术层面，AI算法、传感器等关键技术的突破，显著增强了机器人的感知、决策与执行能力，为其大规模量产和应用奠定了基础。政策上，有力推动了行业的商业化进程。需求方面，制造业的智能化升级和人口老龄化带来的服务、康养等需求，凸显了机器人的经济价值。”郭涛表示。

“FOMO（Fear of Missing Out，害怕错过）”的情绪，正是投资人在面对这一万亿级产业赛道的普遍情绪。“对于机构来说，现在最紧要的事情是上牌桌，先想办法投进去。”一名机构投资人告诉记者，即使具身智能离商业落地还很遥远，但大家都不愿错过这个风口。

融资潮背后的四大共性特点

当前，一级市场涌现出的具身智能机器人公司，形成了“百花齐放”的状态。但仔细梳理近期的融资潮及新近获得资本押注的公司，不难发现，它们普遍呈现出四大共性特点。

首先是轮次普遍较早。最近几日完成融资的公司，除了成立时间较早的云深处科技是C轮融资外，其余三家均为天使轮或者A轮融资。

融资密集、早期轮次占比高、小步快跑，是具身智能赛道融资的典型特征。“行业目前处于技术验证和商业模式探索阶段，多数企业需要资金支持核心技术的研发和转化，但由于应用场景的碎片化，商业模式尚未成熟，资本通过广泛投资早期项目来抢占潜在优势企业。”郭涛说，但这也带来了退出周期长、回报不确定的风险。

其次，新机构进入的同时，老股东也频频追加投资。与此同时，四家公司都不约而同地获得了老股东的追投。业内人士分析称，这一方面说明了老股东依然看好赛道前景和公司潜力，另一方面也是因为公司在多轮融资中估值水涨船高，老股东为了不让手中股权被过多稀释，也会选择继续跟投。

再次，产业资本的身影频现。与其他领域主要是传统风投主导相比，产业资本正逐渐成为定义具身智能机器人行业格局的关键力量。新近获得融资的几家公司，其投资人中不乏美团战投、海尔资本等产业资本及产业链上市公司。

产业资本不仅能为企业提供资金，同时带来了产业资源、技术合作机会和应用落地场景。例如，汽车生产制造是人形机器人的重要应用领域，而且车企在自动驾驶、人工智能等方面积累了大量技术，这些技术也可以应用于人形机器人的研发。

最后，资本当前更关注“本体+算法”的软硬一体方向。无论是星动纪元还是星海图，都坚持的是软硬一体的技术路线。它石智航虽然还未有公开产品，但据一名接近公司的投资人所述，它石智航宣称是行业内独有的同时具备具身智能大模型能力、本体研发能力和软硬一体产品量产能力的公司。云深处科技虽然最早是做本体出身，但公司创始人近期也表示，公司已经进入了“以软件为主，做应用验证”的阶段。

“本体提供物理基础，算法赋予智能决策能力，二者的深度融合是解决复杂场景问题的关键。”郭涛表示，全栈能力已成为行业竞争的核心要素。未来，资本将更加青睐软硬一体的公司。

（文章来源：证券时报）

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