走进A股核心宽基指数系列之(一)：编制规则解析

　　本报告导读：

    　　本文以上证180、上证50、中证A50、中证A500、沪深300 五只指数为例进行对比分析，详细介绍宽基指数的编制特点。

    　　投资要点：

    　　股票指数指具 有某种共同特征的一篮子股票组成的投资组合。股票指数可分为宽基股票指数、行业指数、主题指数等。指数投资方面，评判指数投资价值可以从指数编制规则、可投资性、可交易性着手，其中最为核心的是指数编制规则。

    　　中长期资金入市，宽基指数蓬勃发展。近两年随着中长期资金入市，宽基ETF 规模快速发展。最常见的宽基指数包括3 个系列：（1）交易所系列指数，包括上证50 指数、上证180 指数。（2）中证市值系列指数：包括沪深300 指数、中证800 指数等。（3）中证A 系列指数：包括中证A50 指数、中证A100 指数、中证A500 指数。

    　　五大宽基指数各具特色：

    　　（1）指数定位不同：上证50 和上证180 样本空间聚焦上证大盘股的走势，沪深300、中证A50 和中证A500 样本空间更广，反映整个A 股的表现。

    　　（2）行业均衡不同：上证180、中证A50、中证A500 编制方案均考虑行业均衡，与样本空间行业分布更接近。

    　　（3）流动性不同：上证180 指数修订焕发新活力，中证A50 和中证A500 自由流通市值选股提升流动性。

    　　（4）行业地位不同：上证180 汇聚沪市龙头，中证A50 行业龙头含量最高，中证A500 行业龙头覆盖面最广。

    　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。

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