工业气体周度跟踪：机械行业淡季市场需求较弱 氧气同比数据转为负增长

本报告导读：

    大宗气体氧气、氮气、氩气周度环比下滑，淡季市场需求表现较弱，氧气同比数据转为负增长，随着下游需求逐步复苏，气体价格有望回升。

    投资要点：

    投资建议：氧 气、氮气、氩气价格周度环比下滑，氖气、氪气、氙气、氦气周度环比持平。淡季市场需求表现较弱，氧气同比数据转为负增长。随着国家经济政策发力，下游需求有望复苏，大宗气体价格有望逐步回升，稀有气体价格有望保持相对稳定。推荐标的为杭氧股份、陕鼓动力，受益标的为华特气体、侨源股份、广钢气体、中船特气、凯美特气、金宏气体、和远气体。

    大宗气体：氧气、氮气、氩气价格周度环比下滑。根据ifind 数据，以全国21 省市平均价为例，截至12 月20 日，液氧平均价格为382.4 元/吨，日度涨幅-0.4%，周度涨幅-2.8%，月度涨幅-5.1%，年涨幅-5.0%；液氮平均价格为387.4 元/吨，日度涨幅持平，周度涨幅-1.2%，月度涨幅-7.9%，年涨幅-12.8%；液氩平均价格为560.2 元/吨，日度涨幅-0.4，周度涨幅-3.3%，月度涨幅-10.1%，年涨幅-54.0%。

    稀有气体：氖气、氪气、氙气、氦气周度环比持平。根据ifind 数据，截至12 月20 日，氖气价格为115 元/m3，日度涨幅持平，周度涨幅持平，月度涨幅持平，年涨幅-36.1%；氪气价格为305 元/m3，日度涨幅持平，周度涨幅持平，月度涨幅-7.6%，年涨幅-39.0%；氙气价格为29500 元/m3，日度涨幅持平，周度涨幅持平，月度涨幅持平，年涨幅-35.2%；40L 瓶装氦气13 省平均价格为633.5 元/瓶，日度涨幅持平，周度涨幅持平，月度涨幅持平，年涨幅-32.2%。

    气体逐步进入淡季，需求难以放量。需求方面，根据ifind 数据，截至2024 年12 月20 日，全国螺纹钢当周产量218.73 万吨，同比-16.36%，周度环比+0.3%；钢材综合价格指数（CSPI）为97.39，同比-13.29%，周度环比-1.26%，钢材价格周度环比下滑。淡季市场需求表现较弱，采购多维持刚需为主，华北和华东地区以跌为主，东北和西北地区个别承压。供给方面，空分开工负荷率下滑，液氧产量减少，但多地市场供应仍显充裕。整体来看，受季节因素影响，大宗气体市场进入淡季，气体价格偏弱。随着国家经济政策发力，下游需求有望逐步回暖，价格有望回升，稀有气体价格或维持相对稳定。

    风险提示：1）气体下游需求不及预期；2）气体价格回升不及预期；3）电子特气国产替代进程不及预期。

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