万科40亿中票展期方案获通过 短期偿债压力进一步缓释

　　万科境内债展期，再获实质性成果。

　　6月10日，万科（000002.SZ)旗下“23万科MTN003”“23万科MTN004”2026年第一次持有人会议决议披露，两笔债券的展期方案均获100%通过。

　　公告披露，“23万科MTN003”于2023年6月15日发行，本金20亿元，发行利率3.07%；“23万科MTN004”本金同样为20亿元，发行利率3.07%，原定到期日为2026年7月7日，两笔中票债项余额合计40亿元。

　　与此前多笔债券的展期方案一致，两笔中票均采用“固定兑付+部分即付+剩余展期+资产增信”的结构安排。对于参加持有人会议并表决同意展期议案的每个持有人账户，万科将于债券原定到期日实施10万元固定兑付，同时兑付本金的40%及应付利息；余下60%本金展期一年，到期日期分别为2027年6月15日、2027年7月7日。

　　展期方案通过后，万科将于近期合计支付超17亿元，涵盖固定兑付安排、40%本金及相关利息。

　　从方案设计来看，万科的展期方案已趋成熟。2026年1月，万科首笔债券“21万科02”展期方案获持有人会议通过时，便已确立了“先付后展”的组合框架，设置了固定小额兑付、部分本金即付、展期及增信措施等关键要素。此后，多笔债券以相同框架成功展期。

　　截至目前，万科已完成展期安排的公开债包括“22万科MTN004”“22万科MTN005”“23万科MTN001”“23万科MTN002”四笔中期票据以及“H1万科02”“H1万科04”两笔公司债，合计6笔发行规模113.66亿元，存续规模65亿元左右。

　　分析人士认为，此次两笔中票的顺利通过，标志着万科在公开市场债券展期管理上已形成一套成熟可复制的流程。

　　方案的其中一个重要支撑来自于大股东的持续助力。万科5月12日公告称，与第一大股东深圳市地铁集团有限公司签署《关于股东借款及资产担保的框架协议》。深铁集团在2026年1月1日至12月31日期间向万科提供不超过25亿元借款额度，用于偿还公开市场债券本息及指定借款利息。截至目前，该额度下已实际发生借款23.59亿元。

　　截至2026年5月，深铁已累计向万科提供各类资金支持超过300亿元。

　　尽管展期方案连续获得债权人认可，万科之后的经营状况，仍然备受关注。

　　“目前万科面临的困难仍然很大，经营层面尚未有实质性改善，债务和流动性依然承压。”万科管理层在5月29日举行的2025年度股东会上表示，2026年万科将以控亏、减亏为核心目标，尽最大努力狠抓落实各项经营举措，力争早日走出经营困境。

　　万科管理层表示，2026年万科将继续以化险与发展为核心任务，并从三个方面推进工作：一是持续做好改革化险工作；二是狠抓经营，坚决完成全年住房交付任务，系统性梳理与盘活存量资源，聚焦重点城市与主营业务，有序退出非主业投资；三是强化管控，持续优化公司治理体系。

　　资源盘活方面，2025年万科有23个项目盘活取得实质性突破，对应货值约338亿元。进入2026年，万科将继续按照“一地一方案”原则，逐城市、逐项目评估存量土地价值，与此同时，争取通过地方政府专项债券资金等政策工具，推动公司存量闲置土地以合理价格退出。截至目前，万科今年已完成10个项目盘活，预计提供货值约110亿元。

　　大宗交易方面，万科将继续大力推进资产处置工作。据万科管理层介绍，目前多个重点城市的意向交易已取得一定进展。公司也在积极探索多元化资产处置路径，在政企合作、存量房转保租房、多层次REITs等方面取得一定成效。

（文章来源：财联社）

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