亮眼业绩验证需求强劲！锂电产业链全线爆发

　　4月29日，业绩“试金石”效应再度凸显！锂电池板块带动创业板指大涨，电池ETF招商（561910）午后涨超5%，权重股天华新能上涨近18%，阳光电源上涨6.38%，亿纬锂能、天赐材料、德业股份、恩捷股份涨幅居前，宁德时代、三花智控纷纷上涨。

　　业内人士指出，受益于动力电池、储能电池赛道需求共振，叠加碳酸锂价格企稳回升，锂电产业链整体景气度修复，企业盈利能力显著改善，板块景气度回升。

　　据Choice，湖南裕能公告显示，2026年第一季度实现营业收入149.65亿元，同比增长121.31%；归母净利润13.56亿元，同比暴增1337.77%。业绩大幅增长主要系磷酸盐正极材料销售数量同比增长，同时碳酸锂等材料价格上涨带动产品销售价格提升。毛利率由同期的5.52%大幅提升至16.16%，同比增加11个百分点，盈利能力显著改善。

　　据高工锂电数据，2026年Q1中国储能锂电池出货量达215GWh，同比增长139%。当前头部企业订单已普遍排产至2026年底至2027年第二季度，产能处于饱和状态，并开始优先承接高利润订单。

　　银河证券电力设备及新能源行业首席曾韬在近期连线招商基金的路演中分析指出，当前“头部强者恒强、行业全面复苏”，动力电池、储能电池增速上修，盈利支撑下板块性价比凸显。年报及一季报呈现“头部强者恒强、行业全面复苏”。行业2025年见底，2026年进入盈利复苏通道，全年净利润增速有望达30%-40%。

　　估值方面，锂电池板块PE TTM约28倍，处历史42%分位，考虑2026年业绩增速，实际估值仅20倍出头，性价比较高。投资者可跟踪需求端（销量、出口、储能招标）、供给端（材料价格、电芯报价）及相关举措催化（固态电池进展、反内卷执行效果）。

　　电池ETF招商（561910）跟踪中证电池主题指数，涵盖电池制造、正负极材料、电解液、隔膜及锂电设备等领域，同时涵盖储能逆变器和系统集成商，前十大成份股包括宁德时代、阳光电源、三花智控、亿纬锂能、天赐材料、先导智能、天华新能、德业股份、格林美、恩捷股份。

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