三重因素驱动 化工板块领涨

　　周二（4月7日），三大股指走势分化，整体维持震荡整理态势。截至上午收盘，上证指数微涨0.03%，报3881.17点；深证成指下跌0.2%，报13325.83点；创业板指下跌0.46%，报3135.18点。沪深两市合计成交额10720.91亿元，市场交投保持活跃。总体来看，两市个股涨多跌少，3619只个股实现上涨。

　　从资金面来看，根据数据，截至4月3日，沪深京三市的两融余额合计25808.02亿元，较前一交易日有所回落。其中，融资余额合计25547.22亿元，较前一交易日减少173.34亿元；融券余额为180.78亿元，较前一交易日减少3.85亿元。

　　复盘今日早盘表现，星石投资首席策略投资官方磊告诉《证券日报》记者：“短期来看，由于中东局势尚不明朗，全球风险偏好下行或仍将对国内股市构成影响，市场或将维持高波动。”

　　万隆证券咨询顾问有限公司首席研究员吴啟宏对《证券日报》记者说：“当前大盘受外围不确定性扰动，短期呈现区间震荡格局。”

　　流动性方面，央行日前发布公告，4月7日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（89天），到期日为2026年7月5日。对此，吴啟宏说：“这将有效平抑跨季波动，叠加市场对4月中下旬降准降息的预期，货币政策有望继续适度宽松。”

　　基本面方面，“3月制造业PMI重返扩张区间，经济环比企稳信号持续强化，为市场提供了坚实的底部支撑。”吴啟宏说。

　　中长期而言，方磊对《证券日报》记者说：“相较于海外市场的不确定性，中国资产的投资性价比与吸引力正逐步增强，A股市场存在价值重估与盈利驱动的双重机会。一方面，部分行业股价已较充分地计入了高油价及全球流动性的影响，板块估值回落至低位，具备中长期投资性价比；另一方面，泛科技领域仍处于景气区间，而部分传统领域有望受益于国内价格修复，其盈利兑现或将成为后续重要的投资线索。”

　　行业热点方面，数据显示，截至4月7日上午收盘，在A股二级行业中，化学原料行业涨幅达到3.89%，位居榜首。养殖业（涨幅3.88%）、化学纤维（涨幅3.84%）、农化制品（涨幅3.66%）等行业紧随其后。保险、贵金属和机场航运跌幅居前。

　　而主力资金格外青睐基础化工领域的化学原料行业，截至4月7日上午收盘，该行业主力资金净流入额达到10.52亿元。

　　对于基础化工领域的投资机会，吴啟宏表示，“主要受以下三重因素驱动，首先是地缘冲突推升成本，中东局势引发石油供应担忧及油价上涨预期，进而推升化工品价格；其次是设备更新政策利好，日前，工业和信息化部等七部门联合印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026—2029年）》，明确2029年全面完成改造，预计将释放千亿级设备需求；最后是基本面需求支撑，春耕备肥需求释放，为行业提供了实质性需求支撑。”

　　对于后市的结构性机会，吴啟宏建议聚焦三条主线，他说：“核心主线是算力科技主线，关注方向从光模块向算力调度、液冷散热、全光网络延伸，重点布局CPO龙头、AI服务器及半导体设备；高端制造与周期化工主线，重点关注机械装备、军工电子以及MDI/TDI、氟化工等细分龙头；高股息央国企主线，布局油气开采、黄金贵金属、电力运营及通信运营商。”

（文章来源：证券日报）

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