3月以来A股受券商密集调研 新能源板块标的受关注

财联社3月30日讯 3月以来，A股共有391家公司接待券商调研，主要集中在工业机械、电子元件、特种化工、电子设备等行业。其中，有14家上市公司获得券商调研的数量不少于30家次。

风电、光伏、电池材料等新能源板块的热门股热度居前，随着半导体周期回暖，对半导体及电子元件相关企业的调研热度也居高不下。

具体来看，大金重工是3月券商关注度最高的上市公司，共获得券商调研44家次；天赐材料、若羽臣、源杰科技接受调研数量均达到41家次；深南电路、三花智控、华工科技、帝科股份、盛美上海等公司也获得较高关注度。

新能源板块标的获密集关注

Wind数据显示，3月以来，新能源产业链上市公司颇受券商青睐，在接待券商调研频次靠前的上市公司中，风电、光伏及电池材料板块标的较多。其中，大金重工累计接待券商调研44家次（合计参与机构达181家），是最受青睐的标的；特种化工及电池材料龙头天赐材料的券商调研接待频次达到41家次；光伏设备企业帝科股份的调研接待量也达到37家次。

从细分领域来看，新宙邦、天奈科技、龙蟠科技、运达股份等标的也迎来多家券商密集调研。

在“十五五”规划纲要明确提出海上风电累计并网装机规模达到1亿千瓦以上，且全国多省市将新型储能列入重点工作的背景下，新能源板块正迎来国内外政策与需求的共振向上。对于该板块的投资前景，太平洋证券在最新报告中指出，应高度重视储能、风电以及“AI+”产业链中竞争格局优异的细分环节 。具体而言，建议重点关注三大产业方向：一是受益于海内外需求共振向上的海上风电产业链 ；二是处于高速发展期且出现结构性供需缺口的储能与锂电中上游环节（如超薄锂电隔膜） ；三是“新能源+AI”跨界融合下，人形机器人产业加速落地带来的供应链突破机会 。

半导体、电子板块配置机遇涌现

从券商3月调研的上市公司整体行业分布情况看，半导体、电子元件也是科技成长方向中备受关注的核心领域。有多家电子设备及半导体公司接待券商调研，热门标的包括源杰科技、深南电路、华工科技、盛美上海等。

具体来看，分立器件板块的源杰科技累计获得41家次的券商关注，合计参与机构达189家；电子元件与设备领域的深南电路和华工科技分别吸引了38家次和37家次券商调研；半导体材料与设备厂商盛美上海也获得了33家次券商调研。此外，神工股份、中微半导、乐鑫科技、视源股份等也是券商密集调研的对象。

电子与半导体板块的较高热度离不开AI助力与半导体周期的回暖。从基本面情况看，随着下游算力、高性能计算等需求拉动，相关硬科技行业景气度明显回升。

机构看4月：短期波动不改慢牛趋势

即将步入4月，A股市场在经历了前期的外部地缘事件扰动与预期波动后，正迎来关键的布局窗口。综合多家券商的最新研判来看，尽管短期内市场情绪受突发因素影响出现一定波折，但A股的中长期“慢牛”趋势并未被证伪。在宏观经济基本面持续修复、国内宏观流动性维持宽松以及中国核心资产价值重估的共振下，机构普遍建议投资者淡化短期噪音，把握市场调整带来的“赔率空间”。

华金证券认为，4月A股市场将回归基本面驱动，慢牛趋势有望延续，且在前期因外部事件导致调整后，4月A股大概率呈现震荡偏强的走势。

从基本面来看，4月份国内经济如消费、投资（基建和制造业）及出口均可能继续修复，同时PPI的回升也有望带动工业企业利润继续处于回升趋势中。在资金面与政策面，4月政策依然偏向积极，外部地缘风险边际缓和，叠加国内宏观流动性维持宽松，外资与融资等股市资金有望回流。在风格与配置上，华金证券预判4月科技和周期风格将相对占优，大小盘风格偏向均衡。

东吴证券认为，近期地缘冲突（美伊战争）取代了AI产业逻辑，成为当前市场核心的定价因子，但A股的中长期牛市逻辑并未被证伪。在市场悲观预期被非理性外推至极致后，大盘在3800至3950区间内展现出较高的赔率，“做加法”明显比“做减法”更具风险收益比。

东吴证券推演了极端情形，指出即使冲突持久拉锯导致海外走向滞胀，我国制造业凭借能源结构的低外部依赖性和产业链韧性，也有望使A股成为全球资金的“避风港”。

在投资思路上，建议淡化短期噪音，寻找预期波动中的“不变量”，重点围绕两大方向做加法：一是重视“能源安全”和油价中枢上移的传导链条，以对冲海外滞胀尾部风险，首选储能、风电、电网等泛新能源基建，以及农业、化工替代技术路线和油运；二是逢低补仓景气逻辑相对独立、EPS增长能对冲流动性波动的细分方向，如海内外电力基建、国产算力、本土先进制程扩产及部分供给刚性的有色金属。

国金证券强调，有色金属等板块前期的下跌压力有望迎来逆转，因为市场对美联储紧缩的定价已过于悲观，且美国较难形成工资通胀螺旋。拨开“美元的幻境”，在全球能源安全焦虑加剧的背景下，中国资产的独特优势正在显现：中国完备的煤化工与电力设备产业链不仅降低了外部冲击的脆弱性，其制造业龙头在估值和产能价值上也处于历史性低估区间，具备重估的基础。

在配置策略上，建议把握全球实物资产崛起的叙事：首推能源安全背景下的一次能源及上游资源（原油、油运、煤炭、铜、铝、金等）；其次是布局作为全球压舱石的中国制造业（电力设备新能源、机械设备、化工）；最后在压制因素扭转下寻找结构性消费机会（旅游及景区、调味品、啤酒、医药等）。

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