美股科技巨头股价受挫 AI投资泡沫风险引关注

当地时间2月27日，美股三大指数全线收跌，万得美国科技七巨头指数跌1.72%，延续上一交易日颓势。在超预期的第四财季业绩公布后，英伟达股价连续两个交易日下跌。本周累计下跌6.65%，在2月份下跌7.29%。有市场分析师表示，去年推动市场的AI，如今却在拖累股价，因为人们尚不清楚人工智能对经济的确切影响。股价与财报背离，科技巨头股价震荡，主要原因并非财报数据不及预期。尽管财报表现如过去几个财季一样超出市场预期，但科技龙头企业资本开支规模的大幅提升，已引发市场对英伟达财务可持续性及AI投资实际盈利能力的担忧。在英伟达财报电话会上，有分析师就此提出相关问题，英伟达CEO黄仁勋表示，对客户现金流增长充满信心，并强调当下算力就等于收入，谁买到了更多算力，就能创造更多价值。但市场对此并不买账。财报公布后的两个交易日，英伟达股价连续大跌，市值蒸发超4000亿美元。同样，微软此前披露财报整体平稳增长，但股价在次日下跌10%。而与英伟达关联甚密的云基础设施供应商CoreWeave，2月27日股价暴跌18.51%，因其最新财报中2025年第四季度净亏损扩大，且公司预计2026年资本支出至少300亿美元。高盛警告，AI资本开支增速预计将在下半年放缓。这一拐点将直接威胁严重依赖资本开支的AI基础设施股，其估值溢价可能崩塌。北京时间2月27日晚，OpenAI宣布获得1100亿美元融资，用于扩大人工智能基础设施的建设。微软、谷歌、亚马逊等巨头的2026年计划中，仍规划了创纪录的资本支出规模以新建数据中心等基础设施。面对市场对AI泡沫的担忧，银河证券研报分析认为当前AI泡沫与2000年互联网泡沫相比风险依然可控。

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