CPO概念股再度活跃，云厂商资本开支大幅增长
CPO概念26日盘中再度活跃，截至发稿，杰普特20%涨停创历史新高，智立方、万源通等涨超10%；广合科技、亨通光电涨停，凯格精机、长飞光纤涨超6%，均创新高。数据显示，2025年四季度北美四大云厂商资本开支合计为1260亿美元，同比增长62%。2026年资本开支指引合计超6600亿美元，预计同比增长61%。TrendForce预计800G以上高速光模块在全球出货占比将自2024年的19.5%上升至2026年的60%以上，并逐渐成为AI数据中心的标准配备。中原证券指出，光通信产业链上游核心元器件等关键物料供应持续紧张，尤其是光电芯片均存在一定程度的短缺。LightCounting预计EML和CW激光器芯片的短缺将制约市场增长直至2026年底。Lumentum在2025年四季度电话会上表示，云厂商资本开支的大幅扩张，客户需求迅速提升，上游核心物料的供应紧张问题一直在持续。目前InP晶圆厂产能依然紧张，供应缺口约25%—30%。Lumentum预计CPO市场拐点临近，将在2027年底前开始交付首批用于scale-up的CPO产品。行业头部大客户率先转向硅光方案后，带动全行业跟进，LightCounting预计2026年超过一半的光模块销售额将来自基于硅光调制器的模块。
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