万科预亏820亿创A股房企亏损纪录 房企转型或迎来分水岭
一份刷新A股亏损纪录的业绩预告，将曾经的地产龙头推向转型的十字路口。万科发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润亏损约820亿元，创下A股房企连续两年累计亏损1314.8亿元的历史之最。南开金融发展学院院长田利辉和知名财税审专家刘志耕分析，万科危机源于战略误判、高价拿地、多元化失败、资产减值暴增等多重因素。万科方面表示，亏损的核心因素包括开发项目结算规模下降、业务风险敞口升高、部分业务亏损及大宗资产交易价格低于账面值。资深投行人士王骥跃指出，此类账面亏损某种程度上降低了企业包袱，但部分业务仍呈亏损，非主业财务投资也受市场波动影响。面对严峻形势，万科在2025年展开自救行动，核心股东深圳地铁集团提供了关键支持。但刘志耕认为，现有支持仅是杯水车薪，难解根本困境。万科需重塑商业模式，通过战略聚焦、规范运作和科技赋能等措施优化业务布局。田利辉建议万科断臂求生，剥离重资产转向轻资产运营。万科的困境反映出房企仍存风险，但严跃进指出，万科巨额预亏只是单一企业现象，目前房企债务化解成效显著，行业风险已明显收敛。田利辉进一步表示，万科陷入巨亏困境为行业划下分水岭，市场的关注点已从规模转向安全。
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