高科技巨无霸公司背后的“影子股”中科蓝讯赚得盆满钵满

随着高科技巨无霸公司次第走进A股资本市场，其背后的“影子股”正在赚得盆满钵满。

中科蓝讯（688332）因接连押中摩尔线程、沐曦股份两大GPU龙头，直接增厚2025年度业绩超三倍。

1月7日晚间，中科蓝讯发布2025年年度业绩预增公告，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为14亿元到14.3亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加11亿元到11.3亿元，同比增366.51%到376.51%。

对于业绩大幅增长，中科蓝讯表示，为强化公司在半导体核心领域的战略布局并赋能长期发展，公司基于对行业趋势的深度研判与严格筛选机制，围绕GPU、先进封装测试等高成长性领域，进行了前瞻性投资布局。本报告期非经常性损益主要为投资摩尔线程和沐曦股份取得的公允价值变动，较上年有大幅增长，导致公司2025年度实现归属于母公司所有者的净利润较上年大幅增长。

具体来看，中科蓝讯直接持有摩尔线程134.04万股，占其首次公开发行后总股本的0.29%，通过北京启创科信创业投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“启创科信”）间接持有摩尔线程67.01万股，占其首次公开发行后总股本的0.14%，合计持股为0.43%。公司直接持有沐曦股份85.43万股，占其首次公开发行后总股本的0.21%。

中科蓝讯表示，据企业会计准则相关规定，公司对直接持有摩尔线程、沐曦股份的股份划分为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具”，并列报在“其他非流动金融资产”；公司对间接投资摩尔线程的部分，即持有启创科信的股份列报在长期股权投资。

“国产GPU第一股”摩尔线程于2025年12月5日登陆科创板，上市首日高开468.78%，报650元/股；自上市以来，公司股价一度高达941.08元/股，市值高达4400亿元。1月7日，摩尔线程收盘价617.54元/股，市值超过2900亿元。

沐曦股份于2025年12月17日登陆科创板，首日高开568.83%，报700元/股，最高触及895元/股，市值一度突破3500亿元。1月7日，沐曦股份收盘价603.96元/股，市值超过2400亿元。

事实上，中科蓝讯本身业务的业绩在2025年度略有下降。

公司披露，预计2025年度实现营业收入为18.3亿元到18.5亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加1096.60万元到3096.60万元，同比增加0.60%到1.70%；但预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2.2亿元到2.4亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少414.87万元到2,414.87万元，同比下降1.70%到9.89%。

资料显示，中科蓝讯主营业务是无线音频SoC芯片设计、研发及销售。公司正逐步形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT芯片、AI语音识别芯片、Wi-Fi芯片、视频芯片十大产品线为主的产品架构。

目前，中科蓝讯产品已进入小米、realme真我、荣耀亲选、百度、万魔、倍思、Anker、漫步者、腾讯QQ音乐、传音、魅蓝、飞利浦、NOKIA、摩托罗拉、联想、铁三角、喜马拉雅、boAt、Noise、沃尔玛、科大讯飞、TCL 等终端品牌供应体系。

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