AI浪潮下电力板块投资机遇凸显

“算力的尽头是电力”。AI技术的飞速迭代提高了能源需求，算力爆发式增长推动数据中心等新型负荷快速扩张，也催生了板块的投资机遇。2025年多只电力板块个股走出翻倍行情，与算力关联更紧密的、反映与特高压及电网设备相关的相关指数全年涨幅超过七成，连带挂钩ETF也取得不俗涨幅。多名基金经理认为，电力供应的重要性愈发凸显，叠加海外电网老旧改造与能源转型需求，部分区域电力设施老化、供电紧张问题凸显，电力设备需求持续旺盛。中国企业凭借完善的产业链、丰富的产品种类及产能优势，有望进一步受益于海外电力设施建设需求。“电力短缺”带来投资机遇。2025年全年，“电力精选指数”上涨10.49%，多只成份股走出翻倍涨幅。国泰基金、广发基金旗下两只挂钩产品也业绩亮眼。多名基金经理认为，AI的快速发展使得电力供应重要性愈发凸显。近期已有海外公司管理层表示，尽管市场对AI芯片的需求持续高涨，但公司当前面临的并非算力过剩，而是数据中心的供电和物理空间已接近极限，导致大量AI芯片只能滞留在库存中，无法“通电运行”。据悉，在2025年12月份的英伟达投资峰会上，有机构指出，到2027年，仅英伟达自己供应的GPU集群将消耗全球150—200GW电力，相当于1.5—2个法国全国用电量——这还只是算力需求的冰山一角，电力缺口已成为AI发展的终极瓶颈。此外，如果电力问题无法解决，所有先进的芯片、强大的模型都只是“无法启动的空壳”，AI 革命会直接卡在能源这一层。哪些板块值得关注？“我们也可以看到，现在像海外的这些主机厂在手订单都还是比较高的，增速都比较快，扩产的计划也是比较明确，所以对于中国的燃气轮机零部件走入全球的供应链，相对来说确定性还是比较强。”陈亚博认为，在AI用电量激增的背景下，电力行业三大领域浮现布局机遇。首先，在电网侧，部分区域受数据中心并网、电网老旧改造、电气化水平提升等多方面因素影响，海外电力设备的需求呈现出较好的景气度。其次，用户侧正呈现出技术升级趋势。最后，电源侧方面，针对数据中心供电需求和特性，燃气发电、核电等电源种类有望成为未来加强数据中心电源能力的几个方向。“AI浪潮下的电力需求变革，既是挑战也是契机。”

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